Amazon est un réseau et sans doute l'un des réseaux les plus réussis jamais construits. C'est pourquoi les comparaisons sont inconfortables : lorsque vous alignez Ethereum à côté de véritables réseaux à grande échelle comme Amazon ou Facebook, l'écart de valorisation devient impossible à ignorer. Ethereum, avec une valorisation d'environ 380 milliards de dollars, génère environ 1 milliard de dollars de revenus annuels → 380x ventes. Lorsque Amazon avait une valorisation similaire, elle produisait 136 milliards de dollars de revenus et 2,4 milliards de dollars de bénéfice net → 2,6x ventes. Cela signifie que les détenteurs d'ETH aujourd'hui paient environ 146 fois plus par dollar de revenus que les investisseurs d'Amazon. L'affirmation selon laquelle "Amazon est une entreprise, Ethereum est un réseau" ne résout pas la disparité : Les réseaux sont évalués en fonction des économies qu'ils produisent : revenus et flux de trésorerie. Les effets de réseau d'Amazon étaient réels, à grande échelle et monétisables. Et le marché les a valorisés sur des fondamentaux, pas sur des hypothétiques. Le TVL et les "actifs sécurisés" ne sont pas des revenus. Le volume de règlement n'est pas un revenu. Le TAM n'est pas un revenu. À un moment donné, vous devez mettre des chiffres sur le tableau de bord pour soutenir le grand discours narratif.