Un raport de locuri de muncă destul de slab, dar, ca de obicei, nu complet clar. Surprinzător de puternice au fost adăugate 119.000 de locuri de muncă, dar media pe 3 luni este doar 62.000. Rata șomajului a crescut cu 0,12% până la 4,4%, dar LFPR și rata ocupării forței de muncă au crescut, iar U-6 (cea mai largă măsură) a scăzut. Ore obișnuite.

O mică scădere a locurilor de muncă federale în septembrie. Chiar și în absența închiderii, s-ar fi așteptat la o scădere mai mare în octombrie pentru cei care au trecut la bifurcație.

Rata șomajului a crescut cu aproximativ 0,03% pe lună, iar creșterea din septembrie a fost mult mai mare de atât.

Însă raportul ocuparea în vârstă principală-populație a rămas stabil. Și mai mult decât înainte de COVID.

Media mobilă pe 3 luni a creșterii medii a salariului orar în mare parte plată și mai apropiată de ceea ce te-ai aștepta într-o lume cu inflație de 3% decât într-o lume cu inflație de 2%.

Ore întregi.

Concluzia mea: nu aș reduce dobânzile la întâlnirea din decembrie. Rata șomajului cu doar 0,2 puncte de bază peste estimarea pe termen lung a Fed (adică rata naturală), problema fiind mai mare a ofertei. Creșterea PIB-ului este probabil ridicată. Inflația cu 1 punct de bază peste țintă. Prețurile activelor sunt ridicate. Impulsul fiscal este probabil pozitiv. Etc.