Un informe de empleo algo débil pero, como siempre, no del todo claro. Sorprendentemente fuerte, se añadieron 119.000 empleos, pero la media a 3 meses es solo de 62.000. La tasa de desempleo subió 0,12 puntos porcentuales hasta el 4,4%, pero el LFPR y la tasa de empleo subieron y el U-6 (la medida más amplia) bajó. Horas medias fijas.

Una pequeña disminución en los empleos federales en septiembre. Incluso sin cierre, se habría esperado la mayor caída en octubre para quienes tomaron la convallación.

La tasa de desempleo había ido aumentando alrededor de 0,03 puntos porcentuales al mes, el incremento de septiembre fue mucho mayor que eso.

Pero la proporción de empleo en edad de máxima actividad por población se ha mantenido estable. Y más alto que antes del COVID.

La media móvil a 3 meses del crecimiento medio de los salarios horarios es mayormente estable y más parecido a lo que se esperaría en un mundo con una inflación del 3% que en uno del 2%.

Horas exactas.

En resumen: no bajaría las tarifas en la reunión de diciembre. La tasa de desempleo solo 0,2 puntos percentuales por encima de la estimación a largo plazo de la Fed (es decir, la tasa natural), siendo el mayor problema la oferta. Probablemente el crecimiento del PIB sea alto. Inflación 1 punto por encima del objetivo. Los precios de los activos están altos. Impulso fiscal probablemente positivo. Etcetera.