Laporan pekerjaan yang lemah tetapi, seperti biasa, tidak sepenuhnya jelas. Jumlah pekerjaan yang kuat dan kuat ditambahkan tetapi rata-rata 3 bulan hanya 62 ribu. Tingkat pengangguran naik 0,12pp menjadi 4,4% tetapi LFPR dan tingkat pekerjaan naik dan U-6 (ukuran terluas) turun. Rata-rata jam datar.

Sedikit penurunan pekerjaan Federal pada bulan September. Bahkan tanpa penutupan akan mengharapkan penurunan yang lebih besar pada bulan Oktober untuk orang-orang yang mengambil garpu.

Tingkat pengangguran telah meningkat sekitar 0,03pp/bulan, kenaikan pada bulan September jauh lebih besar dari itu.

Tetapi rasio pekerjaan-populasi usia utama telah stabil. Dan lebih tinggi dari pra-COVID.

Rata-rata pergerakan 3 bulan dari pertumbuhan pendapatan rata-rata per jam sebagian besar datar dan lebih mirip dengan apa yang diharapkan di dunia inflasi 3% daripada dunia inflasi 2%.

Jam datar.

Intinya: Saya tidak akan memotong suku bunga pada pertemuan Desember. Tingkat pengangguran hanya 0,2pp di atas perkiraan jangka panjang Fed (yaitu, suku bunga alami) dengan masalah yang lebih besar adalah pasokan. Pertumbuhan PDB kemungkinan tinggi. Inflasi 1pp di atas target. Harga aset tinggi. Dorongan fiskal kemungkinan positif. Dll.