$IREN الأحد الأسبوعي الفضاء @ 9 مساء بتوقيت شرق الولايات المتحدة ما زلنا نعقد مساحة اليوم، لكنني أحاول إيجاد 1-2 متحدثين للانضمام. إذا أردت الانضمام، لا تتردد في التعليق أدناه. سنتحدث عن الإمكانات الخفية في هورايزن 1، وتوقعات الأسبوع القادم، وبالطبع تبادل وعرض الأوراق النقدية القابلة للتحويل. أراك الساعة 9 مساء بمشاركة @bitcoinbutcher1

$IREN سويت ووتر 1 تبدأ أعمال الموقع في القطعة الثانية بعد أن رأينا المبنى الجديد بالقرب من بول كريك الأسبوع الماضي، رأينا اليوم أن @IREN_Ltd بدأ في تسوية أرض الأرض في الموقع الآخر لطريق FM611 كما هو موضح بالسهم. هل سنرى أول مراكز بيانات هنا؟ 👀

مورغان ستانلي: رفع مستوى وحدة معالجة الرسومات، و تقييم "عنق الزجاجة الاستخباراتية" "ما زلنا نؤمن بأن مواقع البيتكوين توفر للاعبي الذكاء الاصطناعي أسرع وقت للعمل بأقل مخاطر تنفيذ، ونعتقد أن هذا سيحظى بتقدير واعتراف متزايد." بعد منشوري عن الفضاء من الليلة الماضية، قضيت جزءا من اليوم في مراجعة تقرير بحثي جديد من مورغان ستانلي حول مستقبل البنية التحتية الذكاء الاصطناعي و"انتشار الذكاء". ومن المثير للاهتمام أن الكثير مما ناقشناه في المجال — خاصة نقاش TPU مقابل GPU — يتم التحقق منه بشكل مستقل طوال تحليلهم. يوضح التقرير منحنى الطلب المتزايد بشكل حاد على الحوسبة والطاقة حتى عام 2028، حيث تتوقع MS الآن عجزا في طاقة مراكز البيانات الأمريكية بقيمة 47 جيجاواط، مدفوعا بتسارع الطلب على أشباه الموصلات وتحسين الذكاء الاصطناعي غير الخطي. وهذا وحده يعزز حجم الفرصة أمام جميع لاعبي البنية التحتية الذكاء الاصطناعي. لكن ما لفت انتباهي حقا هو مدى ارتباط مورغان ستانلي المباشر بهذا الطلب بالفئة الناشئة من مشغلي السحابة الجديدة — وذكر تحديدا IREN كمثال رائد لهذا النموذج الجديد. وفقا لمورغان ستانلي، فإن فئة "السحابة الجديدة الجديدة" تعرف من قبل المشغلين الذين يشترون وحدات معالجة الرسوميات/وحدات معالجة النقل، ويبنون مراكز بيانات عالية الكثافة كاملة الطبقات، ويؤجرون تلك المرافق لشركات التكبير الفائق بموجب اتفاقيات قصيرة الأجل ولكن ذات قيمة عالية. ويكتبون صراحة: “… نموذج 'السحابة الجديدة الجديدة'، والذي يبرز ما يقدمه IREN، حيث يقوم منجم البيتكوين بشراء وحدات معالجة الرسوميات/وحدات معالجة الرسومات (GPUs)، وبناء مركز البيانات بالكامل، وتؤجر المنشأة لأصحاب التكبير الفائق..." — مورغان ستانلي للأبحاث وهذا ملحوظ لعدة أسباب. 1. مورغان ستانلي يذكر أسماء كل من وحدات معالجة الرسوميات ووحدات معالجة الرسومات — بشكل صريح. في المساحة الليلة الماضية، قضينا وقتا طويلا في مناقشة الديناميكية المتغيرة بين وحدات معالجة الرسومات Nvidia ووحدات TPU من Google، وكيف يبدو أن السوق يفرض سردا عن "واحد أو ذاك". ما يكتبه مايكروسوفت يتماشى تماما مع ما قلناه: كلاهما مهم. كلاهما سيتوسع في السوق. والفائزون الحقيقيون هم اللاعبون الذين يمكنهم الركض في أي من المستويات — عند الكثافة. موقف IREN المستقل عن العتاد، وقدرتها على دعم رفوف بقدرة 130–200 كيلوواط في نفس الحرم الجامعي، هو بالضبط نوع الاختيار الذي تشير إليه MS. 2. التقرير يتحقق مباشرة من صحة النموذج الذي تبنيه IREN. تسلط مايكروسوفت الضوء على مسارين لتحويل البيتكوين إلى الذكاء الاصطناعي: - "نهاية اللعبة في صندوق الاستثمار العقاري"، و - نموذج "السحابة الجديدة الجديدة" — حيث يظهر IREN كحالة تمثيلية. تشير تحليلاتهم إلى أن نموذج السحابة الجديدة يقدم بعضا من أقوى الإيجابيات بسبب: - سرعة الوقت للوصول إلى التشغيل، - المرونة في التعاقد، - القدرة على استضافة وحدات معالجة الرسوميات ووحدات معالجة النقل، - وندرة المواقع المحمية بالطاقة. 3. لا تزال بإمكان IREN متابعة نهاية REIT لبعض مواقعها. على الرغم من أن مايكروسوفت تبرز IREN كأوضح مثال على نموذج السحابة الجديدة، إلا أن الشركة ليست مقيدة بهذا المسار لكل موقع. يمكن لIREN أن تختار: - تشغيل بعض المجموعات كمواقع نيوكلاود كاملة (مجهزة بمعالج الرسوميات/وحدة معالجة الرسومات (TPU)، - مع تحويل مواقع أخرى إلى صناديق مزودة بالطاقة على غرار REIT مع عقود إيجار لمدة 10–15 سنة لمستأجري السوبر أو نيوكلاود. يمكن لهذا النهج الهجين تعظيم العائد على الاستثمار، وتنويع مصادر الإيرادات، ومواءمة القرارات من موقع بموقع مع الطلب السوقي وظروف التمويل واحتياجات الشركاء. 4. أطروحتهم الكبرى تتطابق مع ما نراه في الوقت الحقيقي. مورغان ستانلي يتوقع أن: - ستصبح القوة عنق الزجاجة الحاسم في الذكاء الاصطناعي، - المتحمسون الفائقون سيتوجهون بشكل متزايد إلى شركاء يمكنهم توفير القدرة الكهربائية بسرعة، - ومواقع تعدين البيتكوين (ما يقرب من 20 جيجاوات من الربط الصناعي في الولايات المتحدة) ستكون مصدرا حيويا للإمداد الذكاء الاصطناعي. هذا بالضبط هو الإطار الذي نناقشه لأشهر: مواقع الطاقة منخفضة المخاطر، التحويل السريع، والتكبير الرأسي إلى الحوسبة الذكاء الاصطناعي. 5. التوقيت يعبر عن الكثير. ناقشنا وحدات TPU، وخيارات كثافة الرفوف، وسرد السوق المكون من معسكرين قبل قراءة هذا التقرير. رؤية مورغان ستانلي يصل بشكل مستقل إلى نفس الاستنتاجات يعزز أن الفضاء بدأ أخيرا يفهم هذا القطاع من خلال نفس العدسة التي كنا نستخدمها. ———————————————————————— استنتاج سواء كانت الصناعة تميل إلى التركيز الكبير على وحدات معالجة الرسوميات، أو وحدات معالجة المعالجات (TPU)، أو — كما يبدو الآن — مستقبلا في مجال الحوسبة الهجينة، فإن كلاهما سيواجه نفس النقص الهيكلي الذي تتوقعه مورغان ستانلي. الطلب سيتجاوز العرض في جميع الجوانب. في ذلك العالم، المورد النادر ليس وحدات معالجة الرسوميات أو وحدات معالجة الرسومات — بل الطاقة والكثافة والاختياريات. وهذه هي المجالات التي يبني فيها IREN بشكل مكثف لسنوات. امتلاك الأرض، والميغاواط، وحقوق الربط، والمرونة لخدمة أي لاعب رئيسي — مثل أنظمة Nvidia، أو نشر وحدات TPU من Google، أو السحابات الجديدة، أو أجهزة التكبير الفائق — سيثبت أنه الأفضلية في النقاشات المهمة. التوافق بين رؤى مجتمعنا وتحليل مورغان ستانلي هذا لافت للنظر. ويشير إلى أن السوق بدأ للتو في فهم مدى مركزية IREN في حل المرحلة القادمة من عنق الزجاجة في قوة الذكاء الاصطناعي والحوسبة.