$IREN Espacio Semanal Dominical @ 21:00 ET Hoy seguimos reservando un espacio, pero estoy intentando encontrar 1 o 2 altavoces para unirme. Si quieres unirte, no dudes en comentar abajo. Vamos a hablar sobre el potencial oculto de Horizon 1, las expectativas para la próxima semana y, por supuesto, el cambio y la oferta de billetes convertibles. Nos vemos a las 21:00 Copresentado por @bitcoinbutcher1

$IREN Sweetwater 1 inicia obras en el 2º Terreno Después de ver el nuevo edificio cerca de Bull Creek la semana pasada, hoy vimos que @IREN_Ltd empezó a nivelar el terreno del terreno en el otro lugar de la FM611, tal y como indica la flecha. ¿Veremos aquí los primeros centros de datos? 👀

Morgan Stanley: Subiendo el dial de la GPU, y Evaluación de los "cuellos de botella en la inteligencia" "Seguimos creyendo que los sitios de Bitcoin ofrecen a los jugadores de IA el tiempo más rápido para alimentar con el menor riesgo de ejecución, y creemos que esto será cada vez más valorado o reconocido." Tras mi publicación sobre el espacio de anoche, pasé parte del día revisando un nuevo informe de investigación de Morgan Stanley sobre el futuro de la infraestructura de IA y la "proliferación de la inteligencia". Y curiosamente, gran parte de lo que discutimos en el ámbito —especialmente el debate entre TPU y GPU— se valida de forma independiente a lo largo de su análisis. El informe describe una curva de demanda en fuerte aumento para computación y energía hasta 2028, con MS proyectando ahora un déficit energético de 47 GW en centros de datos en EE. UU., impulsado por una demanda acelerada de semiconductores y la mejora de la IA no lineal. Eso por sí solo refuerza la magnitud de la oportunidad que tienen delante todos los actores de infraestructuras de IA. Pero lo que realmente me llamó la atención es cómo Morgan Stanley conecta directamente esta demanda con la emergente clase de operadores neocloud — y nombra específicamente a IREN como el ejemplo principal de este nuevo modelo. Según Morgan Stanley, la categoría de "nueva neocloud" se define por los operadores que compran GPUs/TPUs, construyen centros de datos de alta densidad y pila completa y alquilan esas instalaciones a hiperescaladores bajo acuerdos de menor plazo pero de alto valor. Y escriben explícitamente: “… el modelo 'nuevo neocloud', especialmente exhibido por IREN, [donde] el minero de Bitcoin compra GPUs/TPUs, construye todo el centro de datos y alquila la instalación a hiperescaladores..." — Investigación de Morgan Stanley Esto es notable por varias razones. 1. Morgan Stanley nombra tanto GPUs como TPUs — explícitamente. Anoche en el espacio, dedicamos bastante tiempo a debatir la dinámica cambiante entre las GPUs Nvidia y las TPUs de Google, y cómo el mercado parece estar forzando una narrativa de "una u otra". Lo que escribe MS coincide exactamente con lo que dijimos: Ambas cosas importan. Ambos escalarán. Y los verdaderos ganadores son los jugadores que pueden correr cualquiera de los dos — a densidad. La postura de IREN respecto al hardware, y su capacidad para soportar racks de 130–200 kW en el mismo campus, es precisamente el tipo de opcionalidad a la que se refiere MS. 2. El informe valida directamente el modelo que IREN está construyendo. Microsoft destaca dos vías para la conversión de Bitcoin a IA: - el "final de REIT", y - el modelo "nuevo neocloud" — donde IREN aparece como caso representativo. Su análisis sugiere que el modelo neocloud ofrece uno de los mayores beneficios debido a: - tiempo rápido hasta la llegada a la energía, - flexibilidad en la contratación, - la capacidad de alojar GPUs y TPUs, - y la absoluta escasez de sitios con seguridad eléctrica. 3. IREN aún podría seguir adelante con el objetivo final de REIT para algunos de sus sitios. Aunque MS destaca a IREN como el ejemplo más claro del modelo neocloud, la empresa no está atada a ese camino para cada ubicación. IREN podría elegir: - ejecutar ciertos clústeres como sitios neocloud full-stack (equipados con GPU/TPU), - mientras se convierten otros sitios en shells propulsados al estilo REIT con contratos de arrendamiento de 10 a 15 años para hiperescaladores o arrendatarios neocloud. Este enfoque híbrido podría maximizar el ROI, diversificar las fuentes de ingresos y alinear las decisiones sitio por lugar con la demanda del mercado, las condiciones de financiación y las necesidades de los socios. 4. Su tesis macro coincide con lo que estamos viendo en tiempo real. Morgan Stanley espera que: - la energía se convertirá en el cuello de botella definitorio de la IA, - los hiperescaladores recurrirán cada vez más a socios que puedan entregar capacidad energizada rápidamente, - y los sitios de minería de Bitcoin (casi 20 GW de interconexión empresarial en EE. UU.) serán una fuente crítica de suministro para la IA. Este es exactamente el marco que llevamos meses discutiendo: sitios de poder de bajo riesgo de ejecución, conversión rápida y escalado vertical en computación de IA. 5. El momento dice mucho. Hablamos sobre los TPUs, la opcionalidad de densidad de racks y la narrativa de mercado de dos bandos antes de leer este informe. Ver a Morgan Stanley llegar de forma independiente a las mismas conclusiones refuerza que el sector finalmente empieza a entender este sector a través de la misma perspectiva que hemos estado usando. ———————————————————————— Conclusión Ya sea que la industria se incline hacia la GPU, la TPU o — como ahora parece probable — un futuro de computación híbrida, ambas se enfrentarán al mismo déficit estructural que Morgan Stanley pronostica. La demanda superará la oferta en todos los ámbitos. En ese mundo, el recurso escaso no son las GPUs ni los TPUs, sino la potencia, la densidad y la opcionalidad. Y precisamente esas son las áreas donde IREN ha estado construyendo agresivamente durante años. Contar con el terreno, los megavatios, los derechos de interconexión y la flexibilidad para servir a cualquier actor clave — ecosistemas de Nvidia, despliegues de TPU de Google, neonubes o hiperescaladores — resultará ser la ventaja en las conversaciones que importan. La alineación entre nuestras ideas comunitarias y este análisis de Morgan Stanley es llamativa. Y sugiere que el mercado apenas está empezando a comprender cuán central será IREN para resolver la próxima fase de los cuellos de botella en potencia y computación de la IA.