Morgan Stanley: Zvýšení úrovně GPU, a Hodnocení "zpravodajských úzkých míst" "Stále věříme, že Bitcoin stránky nabízejí AI hráčům nejrychlejší čas na výkon s nejnižším rizikem provedení a věříme, že to bude stále více ceněno a uznáváno." Po mém příspěvku o prostoru z minulé noci jsem část dne strávil procházením nové výzkumné zprávy od Morgan Stanley o budoucnosti infrastruktury AI a "šíření inteligence". A zajímavé je, že mnoho z toho, co jsme v této oblasti diskutovali — zejména debata TPU vs GPU — je nezávisle ověřeno v rámci jejich analýzy. Zpráva popisuje prudce rostoucí křivku poptávky po výpočetní výpočetní kapacitě a energii do roku 2028, přičemž Microsoft nyní předpovídá nedostatek energie v amerických datových centrech o 47 gw, způsobený zrychlenou poptávkou po polovodičích a zlepšením nelineární AI. To samo o sobě jen potvrzuje velikost příležitosti, která stojí před všemi hráči v oblasti AI infrastruktury. Co mě ale opravdu zaujalo, je, jak přímo Morgan Stanley spojuje tuto poptávku s nově vznikající třídou neocloudových operátorů — a konkrétně uvádí IREN jako vedoucí příklad tohoto nového modelu. Podle Morgan Stanley je kategorie "nový neocloud" definována operátory, kteří nakupují GPU/TPU, staví full-stack vysoce hustotní datová centra a pronajímají tato zařízení hyperškálovacím firmám na základě krátkodobých, ale hodnotných smluv. A výslovně píšou: “… model 'nového neocloudu', který nejvýrazněji prezentuje IREN, [kde] těžař Bitcoinu nakupuje GPU/TPU, staví celé datové centrum a pronajímá zařízení hyperškálovačům..." — Morgan Stanley Research To je pozoruhodné z několika důvodů. 1. Morgan Stanley explicitně jmenuje jak GPU, tak TPU. Včera večer jsme v tomto prostoru věnovali hodně času diskusi o proměnlivé dynamice mezi GPU Nvidia a Google TPU a o tom, jak trh zdá se vnucovat narativ "jedno nebo druhé". To, co MS píše, přesně odpovídá tomu, co jsme řekli: Obojí je důležité. Oba budou škálovat. A skutečnými vítězi jsou hráči, kteří dokážou běžet obojí — v husté hustotě. Hardwarově nezávislý postoj IREN a jeho schopnost podporovat racky o výkonu 130–200 kW na stejném kampusu je přesně ten typ volitelnosti, na kterou MS odkazuje. 2. Zpráva přímo ověřuje model, který IREN buduje. MS zdůrazňuje dvě cesty pro převod Bitcoinu na AI: - "REIT endgame" a - model "nový neocloud" — kde IREN vystupuje jako reprezentativní případ. Jejich analýza naznačuje, že model neocloud nabízí jeden z nejsilnějších přínosů kvůli: - rychlé zrychlení napájení, - flexibilita při uzavávání smluv, - schopnost hostovat GPU a TPU, - a naprostý nedostatek míst zabezpečených elektřinou. 3. IREN by stále mohla usilovat o konečný cíl REIT pro některá ze svých míst. I když Microsoft zdůrazňuje IREN jako nejjasnější příklad neocloudového modelu, společnost není na každé lokalitě vázaná touto cestou. IREN by si mohl vybrat: - provozovat určité clustery jako full-stack neocloud lokality (vybavené GPU/TPU), - při přeměně jiných lokalit na REIT-stylové poháněné schránky s 10–15letými nájemními smlouzami pro hyperscalery nebo neocloud nájemce. Tento hybridní přístup by mohl maximalizovat návratnost investic, diverzifikovat příjmy a sladit rozhodnutí na jednotlivých lokalitách s poptávkou trhu, podmínkami financování a potřebami partnerů. 4. Jejich makroteze odpovídá tomu, co vidíme v reálném čase. Morgan Stanley očekává, že: - energie se stane určujícím úzkým hrdlem AI, - hyperškálovači se stále častěji obracejí na partnery, kteří dokážou rychle dodat energickou kapacitu, - a těžební místa pro Bitcoin (téměř 20 GW firemního propojení v USA) budou klíčovým zdrojem pro AI. Přesně o tomto rámci jsme mluvili měsíce: stránky s nízkou výkonností a výkonem, rychlá konverze a vertikální škálování do AI výpočetního systému. 5. Načasování mluví za vše. Před přečtením této zprávy jsme diskutovali o TPU, volitelnosti hustoty stojanů a o dvoutáborovém trhu na trhu. Vidět, jak Morgan Stanley nezávisle dochází ke stejným závěrům, potvrzuje, že tento sektor konečně začíná chápat tímto sektorem stejným pohledem, jaký jsme používali i my. ———————————————————————— Závěr Ať už se odvětví zaměří na GPU, TPU, nebo — jak se nyní zdá pravděpodobné — hybridní výpočetní budoucnost, obě budou čelit stejnému strukturálnímu nedostatku, který předpovídá Morgan Stanley. Poptávka převýší nabídku ve všech oblastech. V tomto světě nejsou vzácným zdrojem GPU nebo TPU — je to výkon, hustota a volitelnost. A právě v těchto oblastech IREN intenzivně buduje už léta. Mít pozemky, megawatty, práva na propojení a flexibilitu obsloužit jakéhokoli klíčového hráče — ekosystémy Nvidia, nasazení Google TPU, neocloudy nebo hyperškálovače — se ukáže jako výhoda v rozhovorech, na kterých záleží. Shoda mezi našimi komunitními poznatky a touto analýzou Morgan Stanley je pozoruhodná. A naznačuje to, že trh teprve začíná chápat, jak klíčový bude IREN při řešení další fáze úzkých míst v oblasti výkonu a výpočetní kapacity AI.

$IREN Týdenní prostor 11/16 @ 9PM ET Tuto neděli si přiblížíme nabídku s Microsoftem. Mluvte o tom, proč trh vyprodal všechny technologické akcie. Vysvětlete, proč vertikální integrace zajistí vítězství IREN, a promluvte si o $CRWV. Připojte se k nám v 9 hodin ET. Bude zaznamenáno!

Aktualizace $IREN Sweetwater 1 "Pokud jde o Sweetwater, náš vlajkový uzel datových center v západním Texasu, který byl v posledních měsících poněkud zastíněn aktivitou v Childressu a Kanadě" Dan byl v tomto ohledu na místě. Společnosti Sweetwater 1 se dostává velmi malé pozornosti a analytici nedostali v podstatě žádné otázky týkající se zájmu zákazníků během tohoto čtvrtletí. Dějí se však věci a vše, co jsme si ze zprávy o výsledcích odnesli, byl obrázek webu. Z tohoto obrázku však vyplývají zajímavé informace, které většina z vás nevěděla. Na obrázku z Oktoberu se díváme na plochu, která se připravuje na rozšíření rozvodny. Společnost Lone Star LLC – TOU – koupila v září od společnosti @IREN_Ltd ~37 akrů, aby vybudovala svou rozvodnu, aby usnadnila propojení IREN v dubnu příštího roku. Takže oblast ve středu obrázku již ve skutečnosti není součástí IREN a centra Sweetwater. Ve skutečnosti vše uvnitř červeného okraje – kromě malé cesty s věcným břemenem pro IREN pro přístup na místo z okresní silnice 448 – nyní patří Lone Star. Je pro mě zajímavé, že IREN prodal 37 ze svých 1 300 akrů této společnosti. Zaplacená částka činila pouhých 10 dolarů. Takže věřím, že to dělají jako laskavost za laskavost. Rozvodna je v současné době vybavena hardwarem, který může snadno přesáhnout 1 400 MW. Tak proč by ho měli potřebovat? Mohlo by to souviset s SB6 nebo s požadavky ERCOTu na průběh napětí? Během říjnové skupiny LLWG byla tato tabulka zobrazena. Jedná se o další 2 měsíce hodnocení LEL VRT a 2 měsíce implementace SOL/IROL. Po tomto setkání $IREN měli téměř 2 týdny na to, aby zvážili aktualizaci data napájení Sweetwater, ale neudělali to. Ve skutečnosti, před méně než týdnem, bylo dubnové datum napájení znovu potvrzeno: Takže vzhledem k tomu, že vše probíhá podle plánu, bylo součástí plánu i toto další rozšíření rozvodny? Bude snad 1 400 MW uvedeno do provozu ve fázích a usnadní toto rozšíření další POI, což povede k redundanci na úrovni veřejných služeb? Mohla by být nějakým způsobem zapojena BESS a/nebo solární výroba? Spousta otázek a velmi málo odpovědí. Nyní jsme oficiálně do 6 měsíců od napájení Sweetwater 1. Dočkáme se dohody o tomto webu před únorovými výsledky? Když se podíváte na obrázek znovu, můžete vidět, že první primární rozvodna postupuje rychle. V jakém světě by $IREN nyní postavili primární rozvodnu, pokud neočekávají, že energii využijí do dubna? IREN vybudoval primární rozvodny v Childressu během několika měsíců. Tento současný by mohl být snadno připraven v únoru. Jaký je tedy plán? Pokračuje níže ⤵️