自八月推出以來，@aave Horizon 已迅速成為可組合使用實體資產的第一場地，吸引了超過 5.5 億美元。我們的報告涵蓋了關鍵趨勢：對實體資產借貸需求的增長以及支持機構採用的新風險基礎設施。 市場趨勢 供應增長主要受到高收益資產的推動，例如 @SuperstateInc 的 USCC，近 50% 的總供應量被用作 Horizon 的抵押品。儘管最近市場情緒的重大轉變導致基差壓縮，使收益率從約 10% 降至 5%，這些資產仍然是主要的抵押品。 數據顯示，通過對實體資產借貸穩定幣的用戶，正在從資產收益和借貸成本之間的差額中獲利。這一活動已將綜合利用率推高至 53.6%。 基礎設施演變 從第一天起，對單一自報的鏈外數據點的依賴被確定為一個主要風險向量。為了解決這個問題，LlamaRisk 與 @chainlink 和 @aave Labs 合作部署了 LlamaGuard NAV。該系統使用自適應邊界來驗證鏈外定價數據是否符合動態閾值。如果價格更新超出預期的市場條件，則在到達 Horizon 之前被拒絕，從而保護用戶免受錯誤清算的影響。 資產格局 生態系統持續多樣化，支持 @Ripple 的 RLUSD、@vaneck_us 的 VBILL、@anemoycapital 的 JTRSY/JAAA、@SuperstateInc 的 USCC/USTB 和 @Circle 的 USDC/USYC。預見到來自 @anemoycapital 的 JAAA 等信用策略的顯著增長潛力，該策略提供對 AAA CLO 的敞口。我們還在與幾家更有聲望的發行人（如 @Securitize）進行溝通，以擴大整合。儘管低收益資產，如貨幣市場基金和 T-Bill 支持的資產，在 Aave Horizon 中的使用仍然有限，但我們預計在未來幾個月將出現新的使用案例。

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