Desde seu lançamento em agosto, @aave Horizon rapidamente subiu para o local #1 para uso composável de Ativos do Mundo Reais atraindo mais de 550 milhões de dólares. Nosso relatório aborda tendências-chave: a crescente demanda por empréstimos contra RWAs e a nova infraestrutura de risco que apoia a adoção institucional. Tendências de Mercado O crescimento da oferta tem sido impulsionado principalmente por ativos de alto rendimento, como o USCC da @SuperstateInc, com quase 50% do total de oferta sendo usado como garantia no Horizon. Embora a recente compressão da base, resultante de uma mudança significativa no sentimento do mercado, tenha reduzido os rendimentos de aproximadamente 10% para 5%, esses ativos continuam sendo a principal garantia utilizada. Os dados sugerem que os usuários, ao tomar emprestados stablecoins contra RWAs, estão lucrando com a diferença entre rendimentos de ativos e custos de empréstimos. Essa atividade elevou a taxa de utilização mista para 53,6%. Evolução da Infraestrutura Desde o primeiro dia, a dependência de pontos de dados off-chain auto-reportados para o NAV foi identificada como um vetor de risco chave. Para resolver isso, a LlamaRisk implantou o LlamaGuard NAV em colaboração com a @chainlink e a @aave Labs. Esse sistema utiliza Limites Adaptativos para validar dados de precificação offchain contra limiares dinâmicos. Se uma atualização de preço sair das condições esperadas do mercado, ela é rejeitada antes de chegar ao Horizon, protegendo os usuários de liquidações defeituosas. O Cenário de Ativos O ecossistema continua a se diversificar com suporte ao RLUSD da @Ripple, VBILL @anemoycapital JTRSY/JAAA da @vaneck_us, @SuperstateInc USCC/USTB @Circle USDC/USYC. Um potencial significativo de crescimento é previsto por estratégias de crédito como a JAAA da @anemoycapital, que oferece exposição a CLOs AAA. Também estamos em comunicação com vários emissores mais respeitáveis, como a @Securitize, para expandir as integrações. Embora ativos de menor rendimento, como fundos do Mercado Monetário e ativos lastreados em T-Bills, tenham tido uso modesto na Aave Horizon, esperamos que novos casos de uso surjam nos próximos meses.

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