Desde su lanzamiento en agosto, @aave Horizon ha ascendido rápidamente al #1 en el uso compositivo de activos del mundo real, atrayendo más de 550 millones de dólares. Nuestro informe cubre tendencias clave: la creciente demanda de endeudamiento frente a las RWA y la nueva infraestructura de riesgo que apoya la adopción institucional. Tendencias del mercado El crecimiento de la oferta ha estado impulsado principalmente por activos de alto rendimiento, como la USCC de @SuperstateInc, con cerca del 50% de su oferta total utilizada como garantía en Horizon. Aunque la compresión reciente de las bases, resultado de un cambio significativo en el sentimiento del mercado, ha reducido los rendimientos de aproximadamente un 10% al 5%, estos activos siguen siendo la principal garantía utilizada. Los datos sugieren que los usuarios, al pedir prestadas stablecoins contra RWAs, están obteniendo beneficios de la diferencia entre los rendimientos de los activos y los costes de préstamo. Esta actividad ha elevado la tasa de utilización combinada al 53,6%. Evolución de la infraestructura Desde el primer día, la dependencia de puntos de datos fuera de cadena autoinformados para el NAV se ha identificado como un vector de riesgo clave. Para abordar esto, LlamaRisk ha desplegado LlamaGuard NAV en colaboración con @chainlink y @aave Labs. Este sistema utiliza Límites Adaptativos para validar los datos de precios fuera de la cadena frente a umbrales dinámicos. Si una actualización de precio se escapa de las condiciones esperadas del mercado, se rechaza antes de llegar al Horizonte, protegiendo a los usuarios de liquidaciones defectuosas. El panorama de activos El ecosistema sigue diversificándose con el apoyo al RLUSD de @Ripple, el VBILL @anemoycapital JTRSY/JAAA de @vaneck_us, @SuperstateInc USCC/USTB @Circle USDC/USYC. Se prevé un potencial de crecimiento significativo en estrategias crediticias como la JAAA de @anemoycapital, que ofrecen exposición a CLOs AAA. También estamos en comunicación con varios emisores más reputados, como @Securitize, para ampliar las integraciones. Aunque los activos de menor rendimiento, como los fondos del mercado monetario y los activos respaldados por T-Bills, han tenido un uso modesto dentro de Aave Horizon, esperamos que surjan nuevos casos de uso en los próximos meses.

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