Od momentu uruchomienia w sierpniu, @aave Horizon szybko stał się numerem 1 w zakresie kompozytowego wykorzystania aktywów rzeczywistych, przyciągając ponad 550 milionów dolarów. Nasz raport obejmuje kluczowe trendy: rosnące zapotrzebowanie na pożyczki zabezpieczone RWAs oraz nową infrastrukturę ryzyka wspierającą adopcję instytucjonalną. Trendy rynkowe Wzrost podaży był napędzany głównie przez aktywa o wysokim oprocentowaniu, takie jak USCC od @SuperstateInc, z blisko 50% całkowitej podaży wykorzystywanej jako zabezpieczenie na Horizon. Chociaż ostatnia kompresja bazowa, wynikająca z istotnej zmiany sentymentu rynkowego, zmniejszyła zyski z około 10% do 5%, te aktywa nadal pozostają głównym zabezpieczeniem. Dane sugerują, że użytkownicy, pożyczając stablecoiny przeciwko RWAs, zyskują na różnicy między zyskami z aktywów a kosztami pożyczek. Ta aktywność podniosła zintegrowany wskaźnik wykorzystania do 53,6%. Ewolucja infrastruktury Od pierwszego dnia poleganie na pojedynczych, samodzielnie zgłaszanych danych offchain dla NAV zostało zidentyfikowane jako kluczowy wektor ryzyka. Aby to rozwiązać, LlamaRisk wdrożył LlamaGuard NAV we współpracy z @chainlink i @aave Labs. Ten system wykorzystuje Adaptive Bounds do weryfikacji danych cenowych offchain w stosunku do dynamicznych progów. Jeśli aktualizacja ceny wykracza poza oczekiwane warunki rynkowe, jest odrzucana przed dotarciem do Horizon, chroniąc użytkowników przed błędnymi likwidacjami. Krajobraz aktywów Ekosystem nadal się dywersyfikuje, wspierając RLUSD od @Ripple, VBILL od @vaneck_us, JTRSY/JAAA od @anemoycapital, USCC/USTB od @SuperstateInc oraz USDC/USYC od @Circle. Znaczący potencjał wzrostu przewiduje się w strategiach kredytowych, takich jak JAAA od @anemoycapital, które zapewniają ekspozycję na AAA CLOs. Jesteśmy również w kontakcie z kilkoma innymi renomowanymi emitentami, takimi jak @Securitize, aby rozszerzyć integracje. Chociaż aktywa o niższym oprocentowaniu, takie jak fundusze rynku pieniężnego i aktywa zabezpieczone T-Bill, miały umiarkowane wykorzystanie w Aave Horizon, spodziewamy się, że w nadchodzących miesiącach pojawią się nowe przypadki użycia.

Zobacz pełny raport Aave Horizon →