本週會降息25BP基本上沒什麼爭議了，目前市場關注的焦點在於本次是否會成為鷹派降息，也就是說本週預計將有3位票委投反對票。這將是連續第四次出現反對票，且反對票數量可能達到近期峰值。 過去那種“美聯儲全員一致、路徑清晰”的時代已經結束。隨著反對票增加，市場對未來利率路徑的預測將變得更加困難，資產價格（特別是債券和外匯）的波動性將上升。 也就是說，雖然本週降息了，但是美聯儲內部反對聲音依然很強，這會給市場信心帶來不確定性，市場不會像以往那樣堅定，會懷疑自己的決策有效性，這會傷害市場投資積極性。 而且市場目前對於勞動力數據的疲軟的擔憂正來源於AI，一些公司指出，人工智能取代了入門級職位，或使現有員工的工作效率提高，從而抑制了新的招聘，AI正在提升生產率，現在的失業只是結構性調整。激進的說。美國正在用最後的資金賭AI大爆發，甚至可以說AI在吸美國的血。 常規來說，美聯儲手上鴿了（降了）嘴上就會放鷹（說後面不降了）。為了爭取共識，鮑威爾可能會在降息的同時，通過新聞發佈會或聲明釋放“鷹派”信號（即暗示未來降息步伐放緩），以安撫那些擔心通脹的官員。 但是現在變量比之前增加了，影子主席哈塞特的觀點極其鴿派。他認為AI熱潮帶來了生產率的提升，允許在不引發通脹的情況下大幅降息。這會一定程度上對沖鮑威爾可能的鷹派發言。 同時不要忘了，美聯儲會在每年的3、6、9、12四個月的FOMC會議後公佈點陣圖，我們需要通過點陣圖來看票委們認為的中性利率在哪，也就可以推算出2026年美聯儲到底有多少點的降息空間儲備。