Фактично немає жодних суперечок щодо зниження процентних ставок на 25 BP цього тижня, і зараз ринок зосереджений на тому, чи стане це жорстким зниженням, що означає, що цього тижня очікується голосування трьох членів комітету з голосування. Це буде вже четвертий раз поспіль, коли голосування не було, і кількість негативних голосів може досягти недавнього піку. Минула епоха «ФРС єдина, а шлях відкритий» минула. Зі зростанням кількості негативних голосів ринкові прогнози щодо майбутнього курсу процентних ставок стануть складнішими, а волатильність цін на активи, особливо облігацій і форекс, зросте. Інакше кажучи, хоча ставку було знижено цього тижня, опозиція всередині ФРС залишається дуже сильною, що призведе до невизначеності довіри ринку, і ринок не буде таким жорстким, як раніше, і засумнівається в ефективності прийняття рішень, що вплине на інвестиційний ентузіазм ринку. А нинішні занепокоєння ринку щодо слабких даних про трудову силу походять від ШІ: деякі компанії зазначають, що штучний інтелект замінив початкові посади або зробив існуючих працівників більш продуктивними, тим самим стримуючи найм нових працівників, штучний інтелект підвищує продуктивність, а безробіття — це лише структурна корекція. Радикал сказав. Сполучені Штати ставлять на вибуховий розвиток ШІ останніми коштами, і навіть можна сказати, що ШІ висмоктує кров США. Зазвичай ФРС ставить яструбів на пащу, коли у неї є голуб (він падає). У прагненні досягти консенсусу Пауелл може знизити процентні ставки разом із «яструбиним» сигналом (тобто натякаючи на уповільнення майбутніх знижень ставок) через пресконференції або заяви, щоб заспокоїти чиновників, стурбованих інфляцією. Але тепер змінні вищі, ніж раніше, а погляди тіньового голови Хассетта надзвичайно м'які. Він вважає, що бум ШІ призвів до зростання продуктивності, дозволивши суттєво знизити ставки без спровокування інфляції. Це частково буде захистом від можливих різких висловлювань Пауелла. Водночас не забувайте, що ФРС щороку публікує точкову діаграму після засідань FOMC у березні, червні, вересні та грудні, і нам потрібно побачити, де нейтральна процентна ставка на думку виборців, а також порахувати, на скільки пунктів ФРС має можливість знизити процентні ставки у 2026 році.