本周会降息25BP基本上没什么争议了，目前市场关注的焦点在于本次是否会成为鹰派降息，也就是说本周预计将有3位票委投反对票。这将是连续第四次出现反对票，且反对票数量可能达到近期峰值。 过去那种“美联储全员一致、路径清晰”的时代已经结束。随着反对票增加，市场对未来利率路径的预测将变得更加困难，资产价格（特别是债券和外汇）的波动性将上升。 也就是说，虽然本周降息了，但是美联储内部反对声音依然很强，这会给市场信心带来不确定性，市场不会像以往那样坚定，会怀疑自己的决策有效性，这会伤害市场投资积极性。 而且市场目前对于劳动力数据的疲软的担忧正来源于AI，一些公司指出，人工智能取代了入门级职位，或使现有员工的工作效率提高，从而抑制了新的招聘，AI正在提升生产率，现在的失业只是结构性调整。激进的说。美国正在用最后的资金赌AI大爆发，甚至可以说AI在吸美国的血。 常规来说，美联储手上鸽了（降了）嘴上就会放鹰（说后面不降了）。为了争取共识，鲍威尔可能会在降息的同时，通过新闻发布会或声明释放“鹰派”信号（即暗示未来降息步伐放缓），以安抚那些担心通胀的官员。 但是现在变量比之前增加了，影子主席哈塞特的观点极其鸽派。他认为AI热潮带来了生产率的提升，允许在不引发通胀的情况下大幅降息。这会一定程度上对冲鲍威尔可能的鹰派发言。 同时不要忘了，美联储会在每年的3、6、9、12四个月的FOMC会议后公布点阵图，我们需要通过点阵图来看票委们认为的中性利率在哪，也就可以推算出2026年美联储到底有多少点的降息空间储备。