O snížení úrokových sazeb o 25 BP tento týden prakticky není žádná kontroverze a pozornost trhu je momentálně zaměřena na to, zda se z toho stane jestřábí snížení úrokových sazeb, což znamená, že se očekává, že 3 členové hlasovacího výboru budou tento týden hlasovat proti. Bude to už čtvrté po sobě jdoucí případy, kdy nedošlo k žádnému hlasování, a počet negativních hlasů může dosáhnout nedávného vrcholu. Minulá éra "Fed je zcela jednotný a cesta volná" je pryč. S rostoucím počtem negativních hlasů se tržní předpovědi o budoucím směru úrokových sazeb ztěžují a volatilita cen aktiv, zejména dluhopisů a forexu, se zvýší. Jinými slovy, i když byla sazba tento týden snížena, odpor uvnitř Fedu je stále velmi silný, což přinese nejistotu do důvěry na trhu, trh nebude tak pevný jako dříve a bude pochybovat o efektivitě svého rozhodování, což poškodí investiční nadšení trhu. A současné obavy trhu ohledně slabých dat o pracovní síle vycházejí z AI, přičemž některé firmy poukazují na to, že umělá inteligence nahradila pozice na začátečnické úrovni nebo učinila stávající zaměstnance produktivnějšími, čímž brání novému náboru, AI zvyšuje produktivitu a nyní je nezaměstnanost jen strukturální úpravou. řekl Radikál. Spojené státy sázejí na explozi AI s posledními prostředky a dá se dokonce říci, že AI vysává krev Spojených států. Konvenčně vzato Fed dává jestřáby na tlamu, když má holuba (když spadne). Ve snaze vybudovat konsensus může Powell prostřednictvím tiskových konferencí nebo prohlášení snižovat úrokové sazby spolu s "jestřábím" signálem (tj. naznačujícím zpomalení budoucích snižování). Ale nyní jsou proměnné vyšší než dříve a názory stínového předsedy Hassetta jsou velmi holubičí. Domnívá se, že boom AI vedl ke zvýšení produktivity, což umožnilo výrazné snížení sazeb, aniž by to vyvolalo inflaci. To bude částečně pojistka proti možným jestřábím poznámkám Powella. Zároveň nezapomeňte, že Fed zveřejní tečkový graf po zasedáních FOMC v březnu, červnu, září a prosinci každý rok, a musíme vidět, kde je neutrální úroková sazba podle názoru voličů prostřednictvím tečkového grafu, a také můžeme vypočítat, o kolik bodů má Fed prostor ke snížení úrokových sazeb v roce 2026.