На этой неделе снижение ставки на 25 базисных пунктов практически не вызывает споров, в настоящее время внимание рынка сосредоточено на том, станет ли это снижение «ястребиным», то есть ожидается, что на этой неделе три члена комитета проголосуют против. Это будет четвертое подряд появление голосов против, и их количество может достичь недавнего пика. Эпоха, когда «ФРС единодушна и путь ясен», закончилась. С увеличением числа голосов против прогнозы рынка относительно будущего курса процентных ставок станут более сложными, а волатильность цен на активы (особенно облигации и валюту) возрастет. То есть, хотя на этой неделе ставка будет снижена, внутри ФРС противоречивые голоса все еще очень сильны, что создаст неопределенность для рыночной уверенности, и рынок не будет таким же уверенным, как раньше, будет сомневаться в эффективности своих решений, что повредит инвестиционной активности на рынке. Кроме того, текущие опасения рынка по поводу слабых данных по занятости исходят от AI, некоторые компании указывают, что искусственный интеллект заменяет начальные позиции или повышает эффективность работы существующих сотрудников, что сдерживает новые наборы, AI повышает производительность, а нынешняя безработица является лишь структурной корректировкой. Радикально говоря, Америка ставит последние деньги на взрыв AI, можно даже сказать, что AI высасывает кровь из США. Как правило, когда ФРС «голубиная» (снижает ставки), она «ястребиная» (говорит, что в будущем не будет снижать). Чтобы добиться консенсуса, Пауэлл может одновременно с понижением ставок через пресс-конференцию или заявление выпустить «ястребиный» сигнал (то есть намекнуть на замедление темпов снижения ставок в будущем), чтобы успокоить тех, кто беспокоится о инфляции. Но сейчас переменных стало больше, и мнение «теневого председателя» Хассета крайне «голубиное». Он считает, что бум AI привел к повышению производительности, что позволяет значительно снижать ставки без вызова инфляции. Это в определенной степени может компенсировать возможные «ястребиные» заявления Пауэлла. Также не забывайте, что ФРС будет публиковать точечные диаграммы после заседаний FOMC в марте, июне, сентябре и декабре каждого года, нам нужно будет посмотреть на точечные диаграммы, чтобы понять, где, по мнению членов комитета, находится нейтральная ставка, что позволит нам оценить, сколько пунктов снижения ставок ФРС действительно имеет в запасе до 2026 года.