隨著世界關注AI的每一個耳語和謠言，公眾SaaS發生了什麼？ 答案是沒什麼！所有的樂趣都在私有市場。 自2022年疫情後崩潰以來，倍數一直沒有超出狹窄的範圍。 即使在這裡，AI仍然是故事的主角，AI SaaS公司看到不同的估值相關性：收入增長。與此同時，非AI SaaS公司的估值則更廣泛地考慮了效率指標。 2025年超高速增長公司的稀缺性講述了自己的故事。公眾SaaS公司已經成熟。我們數據集中的中位數公司年增長率為13.7%，中位數倍數為5.5倍。 大多數公司聚集在中位數附近，少數異常值驅動著卓越的增長率。分佈顯示出從頂尖表現者到一群縮小業務的急劇下降。 私有市場擁有數十家獨角獸，無論是在AI還是傳統SaaS中，增長率都高出數倍。很快，最大的AI公司的資本需求將迫使它們進行IPO。 到那時，數據將看起來非常不同！