Enquanto o mundo segue cada sussurro e rumor da IA, o que aconteceu com o SaaS público? A resposta não é muito! Toda a diversão está nos mercados privados. Os múltiplos não saíram de uma banda estreita desde o crash pós-Covid em 2022. Mesmo aqui, a IA é a história, com as empresas de SaaS de IA vendo diferentes correlatos de avaliação: crescimento da receita. Enquanto isso, as empresas SaaS que não são de IA são avaliadas de forma mais ampla, com métricas de eficiência incluídas. A escassez de empresas de hipercrescimento em 2025 conta sua própria história. As empresas públicas de SaaS amadureceram. A empresa mediana em nosso conjunto de dados cresce 13,7% ao ano, com um múltiplo médio de 5,5x. A maioria das empresas se concentra perto da mediana, com alguns valores discrepantes gerando taxas de crescimento excepcionais. A distribuição mostra uma queda acentuada dos melhores desempenhos e um grupo de negócios em retração. O mercado privado contém dezenas de unicórnios com taxas de crescimento várias vezes maiores em IA e SaaS clássico. Em algum momento em breve, os requisitos de capital das maiores empresas de IA as levarão ao IPO. Nesse ponto, os dados parecerão muito diferentes!