A medida que el mundo sigue cada susurro y rumor sobre la IA, ¿qué ha pasado con el SaaS público? ¡La respuesta es no mucho! Toda la diversión está en los mercados privados. Los múltiplos no se han movido fuera de un rango estrecho desde el colapso post-Covid en 2022. Incluso aquí, la IA es la historia, con las empresas de SaaS de IA viendo diferentes correlaciones de valoración: crecimiento de ingresos. Mientras tanto, las empresas de SaaS no basadas en IA se valoran de manera más amplia, incluyendo métricas de eficiencia. La escasez de empresas de hiper-crecimiento en 2025 cuenta su propia historia. Las empresas de SaaS públicas han madurado. La empresa mediana en nuestro conjunto de datos crece un 13.7% anualmente, con un múltiplo mediano de 5.5x. La mayoría de las empresas se agrupan cerca de la mediana, con algunos outliers que impulsan tasas de crecimiento excepcionales. La distribución muestra una caída pronunciada desde los mejores desempeños y un grupo de negocios en contracción. El mercado privado contiene decenas de unicornios con tasas de crecimiento múltiples veces más altas tanto en IA como en SaaS clásico. En algún momento pronto, los requisitos de capital de las empresas de IA más grandes las empujarán a salir a bolsa. ¡En ese momento, los datos se verán muy diferentes!