Mientras el mundo sigue cada susurro y rumor de la IA, ¿qué ha pasado con el SaaS público? ¡La respuesta no es mucho! Toda la diversión está en los mercados privados. Los múltiplos no se han movido fuera de una banda estrecha desde la caída posterior a Covid en 2022. Incluso aquí, la IA es la historia, ya que las empresas de SaaS de IA ven diferentes correlatos de valoración: crecimiento de los ingresos. Mientras tanto, las empresas SaaS que no son de IA se valoran más ampliamente con métricas de eficiencia incluidas. La escasez de empresas de hipercrecimiento en 2025 cuenta su propia historia. Las empresas públicas de SaaS han madurado. La mediana de la empresa en nuestro conjunto de datos crece un 13,7% anual, con un múltiplo medio de 5,5x. La mayoría de las empresas se agrupan cerca de la mediana, con algunos valores atípicos que impulsan tasas de crecimiento excepcionales. La distribución muestra una fuerte caída de los mejores y un grupo de negocios en contracción. El mercado privado contiene decenas de unicornios con tasas de crecimiento varias veces más altas tanto en IA como en SaaS clásico. En algún momento pronto, los requisitos de capital de las empresas de IA más grandes las empujarán a la OPI. En ese momento, ¡los datos se verán muy diferentes!