南达科他州又把 Bitcoin 州级储备 这件事翻出来了。 州议员 Logan Manhart 重新提交 HB1155，核心没变：允许州投资委员会把 最多 10% 的公共资金投向 $BTC。 这不是第一次，2025 年那版当时被搁置，这次只是再跑一遍流程。 争议点其实不在支不支持比特币，而在 这类法案到底有没有实操价值。 一边看，是态度表态： 美国已经有德州、亚利桑那、新罕布什尔通过类似法案，州级开始公开讨论把 BTC 放进资产负债表，这在政治层面本身就很少见。 另一边也很现实： 10% 是上限，不是必须配置； 法案通过 ≠ 立刻买币； 就算买，也要过投资委员会、风控、审计多重关卡，执行空间很窄。 更关键的是，对照联邦层面就更明显了。 特朗普已经签了战略比特币储备的行政令，但白宫自己都承认卡在法律细节上，甚至没明确允许直接买 BTC，只能先用没收资产凑库存。 州政府这类法案，本质也绕不开同样的问题： 你到底是在做储备，还是在做政治姿态？ 所以我更倾向于把它看成一个信号，而不是一个确定动作： 比特币正在被不断拉进公共财政与政治讨论区间，但离共识级配置还很远。 现在的分歧，不是要不要 $BTC，而是谁来背风险、用什么钱、承担什么责任。