🚨 VÀNG ĐANG SỤP ĐỔ! Đây không phải là một đợt chốt lời bình thường. Vàng đã trở thành một cược vĩ mô đồng thuận… Và đồng thuận luôn bị trừng phạt vào một lúc nào đó. Được thúc đẩy bởi việc phòng ngừa lạm phát, căng thẳng vĩ mô và vị thế giao dịch mạnh mẽ. Dưới đây là những gì mà đợt giảm hôm nay thực sự đang nói với bạn: 1) ÁP LỰC VĨ MÔ ĐANG TĂNG TRỞ LẠI Sau đợt tăng lớn, các thị trường đã bắt đầu định giá cho sự tăng trưởng chậm lại, lợi suất bền vững và việc cắt giảm lãi suất ít quyết liệt hơn vào năm 2026. Lợi suất thực tăng hoặc điều kiện tài chính chặt chẽ hơn làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản không sinh lời như vàng. 2) ĐỢT GIẢM NÀY PHẢN ÁNH VIỆC ĐỊNH GIÁ RỦI RO, KHÔNG PHẢI CHỈ LÀ CHỐT LỜI Khi vàng tăng giá dựa trên kỳ vọng về chính sách tiền tệ dễ dàng hơn, một sự thay đổi đột ngột trong kỳ vọng lãi suất sẽ đảo ngược logic đó một cách nhanh chóng. Các thị trường hiện đang đặt câu hỏi về sức mạnh của chu kỳ nới lỏng tiếp theo của Fed sẽ thực sự như thế nào. 3) VÀNG LÀ MỘT CÔNG CỤ PHÒNG NGỪA VĨ MÔ THUẦN KHIẾT Khác với các tài sản rủi ro, vàng không phụ thuộc vào nhu cầu công nghiệp. Thay vào đó, giá của nó được thúc đẩy bởi lợi suất thực, đồng đô la và điều kiện thanh khoản. Khi kỳ vọng về việc nới lỏng chính sách yếu đi, vàng sẽ ngay lập tức chịu áp lực. 4) SỰ HYPE ĐƯỢC TẠO RA Đợt tăng giá vàng được thúc đẩy bởi vị thế và các câu chuyện vĩ mô. Nhưng những đợt giảm mạnh như thế này cho thấy rằng nhu cầu đầu cơ và vị thế có thể tan biến nhanh chóng khi các tín hiệu vĩ mô thay đổi. Tín hiệu ở đây là vĩ mô, không phải cụ thể về vàng. ...