🚨 O OURO ESTÁ A COLAPSAR! Isto não é apenas uma realização de lucros casual. O ouro tornou-se uma aposta macro consensual… E o consenso acaba sempre por ser punido eventualmente. Impulsionado pela proteção contra a inflação, stress macroeconómico e posicionamento agressivo. Aqui está o que a queda de hoje realmente lhe está a dizer: 1) A PRESSÃO MACRO ESTÁ A AUMENTAR NOVAMENTE Após a grande alta, os mercados começaram a precificar um crescimento mais lento, rendimentos persistentes e cortes de taxas menos agressivos em 2026. O aumento dos rendimentos reais ou condições financeiras mais apertadas reduzem o apelo de ativos que não geram rendimento, como o ouro. 2) ESTA QUEDA REFLETE REPRECIFICAÇÃO DE RISCO, NÃO APENAS REALIZAÇÃO DE LUCROS Quando o ouro sobe com as expectativas de uma política monetária mais fácil, uma mudança súbita nas expectativas de taxas reverterá essa lógica rapidamente. Os mercados estão agora a questionar quão forte será realmente o próximo ciclo de afrouxamento do Fed. 3) O OURO É UMA PROTEÇÃO MACRO PURA Ao contrário dos ativos de risco, o ouro não depende da procura industrial. Em vez disso, o seu preço é impulsionado pelos rendimentos reais, pelo dólar e pelas condições de liquidez. Quando as expectativas de afrouxamento da política enfraquecem, o ouro fica sob pressão imediatamente. 4) O HYPE FOI MANIPULADO A corrida do ouro foi alimentada por posicionamento e narrativas macro. Mas quedas acentuadas como esta mostram que a procura especulativa e o posicionamento podem desfazer-se tão rapidamente assim que os sinais macro mudam. O sinal aqui é macro, não específico do ouro. ...