🚨 黄金正在崩溃！ 这不是一些随意的获利了结。 黄金成为了一种共识宏观押注…… 而共识最终总会受到惩罚。 受到通货膨胀对冲、宏观压力和激进头寸的驱动。 今天的下跌实际上告诉你的是： 1) 宏观压力再次加大 在大幅反弹后，市场开始定价较慢的增长、粘性的收益率和2026年较少的激进降息。上升的实际收益率或更紧的金融条件降低了非收益资产如黄金的吸引力。 2) 这一下跌反映了风险重新定价，而不是纯粹的获利了结 当黄金因预期货币政策放松而上涨时，利率预期的突然变化会迅速逆转这种逻辑。市场现在在质疑下一轮美联储放松周期究竟会有多强。 3) 黄金是纯粹的宏观对冲 与风险资产不同，黄金不依赖于工业需求。相反，它的价格受实际收益率、美元和流动性条件的驱动。当政策放松的预期减弱时，黄金会立即受到压力。 4) 媒体炒作是人为制造的 黄金的上涨是由头寸和宏观叙事推动的。但像这样的急剧下跌表明，一旦宏观信号发生变化，投机需求和头寸也会迅速解消。 这里的信号是宏观的，而不是黄金特有的。 ...