🚨 SAYLOR'UN STRATEJISI TASFIYE EDILMEK ÜZERE Bitcoin başarısız olmasından değil. Çünkü YAPI YAPTI. Bu bir BTC çağrısı değil. Bu BİR BILANÇO SORUNU. Saylor sadece Bitcoin satın almadı. KALDIRAN, BORÇ BAĞLISI, FAIZ DUYARLI BİR MODEL KURDU. Bu model yalnızca şu durumlarda işe yarar: > likidite kolaydır > yeniden finansman açık > oranlar işbirliği yapar Bunların hiçbiri artık doğru değil. Piyasalar inançları tasfiye etmez. YAPILARI tasfiye ederler. Risk fiyat değildir. Risk şudur: > BORÇ BAĞLANTI > YENIDEN FINANSMAN PENCERELERI > KREDİT KOŞULLARI > PAYLAŞIMLI LIKIDITE ŞOKLARI Tarihsel olarak, bu düzenlemeler kırılmaz görünüyor: > dalgalanmadan kurtuldukları...