🚨 SAYLORS STRATEGI ER I FERD MED Å BLI LIKVIDERT Ikke fordi Bitcoin feilet. Fordi STRUKTUREN GJORDE det. Dette er ikke en BTC-call. Det er et BALANSEPROBLEM. Saylor kjøpte ikke bare Bitcoin. Han bygde en BELÅNT, GJELDAVHENGIG, RENTESENSITIV MODELL. Den modellen fungerer bare når: > likviditet er enkel > refinansiering er åpen > satser samarbeider Ingenting av dette er sant lenger. Markeder likviderer ikke overbevisninger. De likviderer STRUKTURER. Risikoen er ikke prisen. Risikoen er: > GJELDSKOBLING > REFINANSIERINGSVINDUER > KREDITTBETINGELSER > DELTE LIKVIDITETSSJOKK Historisk sett ser disse oppsettene ubrytelige ut: > de overlever volatilitet...