Kriptoda çok eski bir soru var: Protokoller, başvuru toplayıcılarına kıyasla yatırımcılar için daha fazla para mı kazandırıyor? @santiagoroel dün, protokollerin bugün Facebook gibi diğer ana akım uygulamalara kıyasla çok yüksek fiyatlandırıldığına dair mükemmel bir argüman yayımladı ve bu iddiayı kanıtlayan bazı güçlü noktalar da vardı: - L1'ler toplam piyasa değerinin ~%90'ını oluşturur … ancak ücret payları ~%60'tan %60'→ ~%12'ye düştü - DeFi, ücretlerin ~%73'ünü oluşturur … ancak değerlemenin %10'<10'unu temsil eder Kripto hâlâ "yağlı protokol tezi" için fiyatlandırılıyor. Veriler tam tersini gösteriyor. Basitçe söylemek gerekirse: L1'ler aşırı değer salınıyor, uygulamalar değersizleştirilmiş ve ücretlerin çoğu kullanıcı toplama katmanına akıyor. Neyse ki @CampbellJAustin bunu tarihsel açıdan daha netleştirecek mükemmel bir benzetme sunuyor: Bugün en çok para kazanan şirket hangisi? DTCC (protokol) mü yoksa JPM (uygulama) mı? DTCC = ~$2.4B JPM = ~$180B Yani eğer bir inşaatçı ya da yatırımcıysam ve önümüzdeki üç yıl boyunca en etkili ve kârlı göreve tüm çabamı vermek istiyorsam... Stablecoin ve ödemelerin uygulama toplanması kötü bir fikir gibi görünmüyor.