暗号通貨には昔からある疑問があります: プロトコルはアプリケーションアグリゲーターと比べて投資家にとってより多くの利益をもたらすのでしょうか? @santiagoroel昨日、プロトコルの価格がFacebookのような他の主流アプリと比べて高すぎるという優れた主張を発表し、その主張を裏付ける説得力のある点をいくつか挙げました。 - L1は総時価総額の~90%を占めます …しかし、手数料の割合は~60%から~12%→~12%に急落しています - DeFiは手数料の約73%を生み出します …しかし評価額の<10%を占めています 暗号通貨は依然として「ファットプロトコル理論」に基づいて価格設定されています。しかしデータは逆のことを示しています。 簡単に言えば、L1は過大評価され、アプリは過小評価されており、ほとんどの手数料はユーザー集約層に流れます。 幸いにも、@CampbellJAustinは歴史的な視点からこれをより明確にする優れた例えを持っています。 今日最も収益を上げている会社はどこでしょうか?DTCC(プロトコル)かJPM(アプリケーション)か? DTCC = ~$2.4億 JPM = ~$180B ですから、もし私がビルダーや投資家で、今後3年間で最も影響力があり利益を上げるミッションに全力を注ぎたいなら...ステーブルコインと決済のアプリケーション集約は悪くないアイデアのように思えます。