Är vi klara med guldturen? Enligt ett historiskt mått befinner sig guld på extrema nivåer. När man jämför gulds marknadsvärde med M2-penningmängden har det bara varit högre en gång under de senaste 125 åren. Detta var under den stora depressionen på 1930-talet när guldpriserna var stabila men M2 kollapsade med 30%. Men nu har detta mått passerat sin topp från 1980. När denna kvot når sin topp och rullar över tenderar aktier att lysa. Efter tidigare toppar (1934, 1980) levererade aktier starka avkastningar över flera decennier. Det fanns en speciell överprestation från småbolag, så Russell ser ut att få ett stort 2026. Rotationen från guld till aktier kan komma snart.