Abbiamo finito con la corsa dell'oro? Secondo una misura storica, l'oro è a livelli estremi. Quando confronti la capitalizzazione di mercato dell'oro con l'offerta di moneta M2, è stata più alta solo una volta negli ultimi 125 anni. Questo è avvenuto durante la Grande Depressione negli anni '30, quando i prezzi dell'oro erano stabili ma l'M2 è crollato del 30%. Ma ora, questo indicatore ha superato il picco del 1980. Quando questo rapporto raggiunge il picco e inizia a scendere, le azioni tendono a brillare. Dopo i picchi passati (1934, 1980), le azioni hanno fornito forti rendimenti per decenni. C'è stata una performance speciale da parte delle piccole capitalizzazioni, quindi il Russell sembra pronto per un grande 2026. La rotazione dall'oro alle azioni potrebbe arrivare presto.