Terminamos com a corrida do ouro? Por uma medida histórica, o ouro está em níveis extremos. Quando você compara a capitalização de mercado do ouro com a oferta de dinheiro M2, só esteve mais alta uma vez nos últimos 125 anos. Isso aconteceu durante a Grande Depressão na década de 1930, quando os preços do ouro estavam estáveis, mas o M2 colapsou em 30%. Mas agora, esse indicador superou seu pico de 1980. Quando essa razão atinge o pico e começa a cair, as ações tendem a brilhar. Após picos anteriores (1934, 1980), as ações entregaram retornos fortes por várias décadas. Houve um desempenho especial por parte das small caps, então o Russell parece estar preparado para um grande 2026. A rotação do ouro para as ações pode estar chegando em breve.