Analysera värderingsstatusen för US S&P 500-indexet med hjälp av Shiller CAPE-kvoten (Shiller CAPE-kvoten) 1. Vad är förseglarens PER (CAPE-kvot)? Denna indikator utvecklades av Nobelpristagaren i ekonomi professor Robert Schiller. Till skillnad från vanlig P/E, som helt enkelt använder aktuella vinster, beräknas den genom att justera genomsnittlig vinst per aktie (EPS) under de senaste 10 åren till inflationstakten. Den används för att eliminera tillfälliga illusioner orsakade av ekonomiska svängningar och för att bedöma marknadens långsiktiga värde. 2. Diagramanalys Nyckelpunkter * Nära historisk högpunkt: Den nuvarande mätningen är runt 40. Detta är den näst högsta nivån i historien sedan 1880-talet. * Jämförelse med dotcom-bubblan: Den högsta punkten i historien var under "dotcom-bubblan" år 2000 (ungefär 44), och nu är den mycket nära den punkten. * Stora depressionen 1929: Den är mycket högre nu än siffran strax före Svarta tisdagen 1929 (ungefär 30~32). * Avvikelse från medelvärdet: Det historiska genomsnittet av Shillers P/E-tal är omkring 17. Den nuvarande siffran på 40 tyder på att den är mer än dubbelt så övervärderad som genomsnittet. 3. Varningar till marknaden (meddelanden på diagrammet) Som frasen högst upp i diagrammet (aktier är extremt övervärderade) visar det att aktiemarknaden för närvarande är mycket dyr för vinster. * Lägre förväntad avkastning: Historiskt sett, om du köper aktier när CAPE-indexet är högt, tenderar långsiktiga avkastningar att vara lägre under de kommande 10~20 åren. * Risk för bubbelsprickning: Tidigare exempel från 1929, 2000 och 2008 visar att kraftiga ökningar i detta index har följts av betydande korrigeringar utan undantag. * Samband med räntor: Nuvarande övervärderingar måste stödjas av låga räntor eller extraordinär företagsvinsttillväxt, vilket kan leda till ökad volatilitet. 💡 Saker att ha i åtanke Detta diagram signalerar att marknaden som helhet är dyr, men det berättar inte när den kraschar imorgon. Även under dotcom-bubblan tog det flera år innan indexet faktiskt kollapsade efter att det gått in i det övervärderade området. Om du har en hög andel aktier kan du tolka det som data som tyder på att det är dags att lägga mer vikt vid tillgångsallokering och riskhantering.