Проаналізуйте статус оцінки індексу US S&P 500 за допомогою коефіцієнта Шиллера CAPE (Shiller CAPE Ratio) 1. Що таке Sealer PER (CAPE Ratio)? Цей індикатор був розроблений лауреатом Нобелівської премії з економіки професором Робертом Шиллером. На відміну від звичайного P/E, який просто використовує поточні прибутки, він розраховується шляхом коригування середнього прибутку на акцію (EPS) за останні 10 років до рівня інфляції. Він використовується для усунення тимчасових ілюзій, спричинених економічними коливаннями, та оцінки довгострокової вартості ринку. 2. Ключові моменти аналізу графіків * Near Historical High: Поточне значення близько 40. Це другий за величиною рівень в історії з 1880-х років. * Порівняння з дотком-бульбашкою: Найвищий момент в історії припав на період «доткомної бульбашки» у 2000 році (близько 44 року), і зараз він дуже близько до цього моменту. * Велика депресія 1929 року: зараз це значно більше, ніж незадовго до Чорного вівторка 1929 року (близько 30~32). * Розбіжність від середнього: Історичне середнє значення співвідношення P/E Шиллера становить близько 17. Поточна цифра 40 свідчить про те, що він більш ніж удвічі переоцінений за середній показник. 3. Попередження для ринку (повідомлення на графіку) Як зазначено у верхній частині графіка (Акції надзвичайно переоцінені), вона підкреслює, що фондовий ринок наразі дуже дорогий для прибутку. * Нижча очікувана прибутковість: Історично, якщо ви купуєте акції, коли індекс CAPE високий, довгострокова прибутковість зазвичай нижча протягом наступних 10~20 років. * Ризик лопання бульбашки: Минулі приклади у 1929, 2000 та 2008 роках показують, що різке зростання цього індексу супроводжувалося значними корекціями без винятку. * Взаємозв'язок із відсотковими ставками: поточні переоцінки мають підтримуватися низькими процентними ставками або надзвичайним зростанням корпоративного прибутку, що може призвести до зростання волатильності. 💡 Що варто пам'ятати Цей графік сигналізує, що ринок загалом дорогий, але не повідомляє, коли завтра він обвалиться. Навіть під час дотком-бульбашки індексу знадобилося кілька років, щоб фактично обвалитися після входу в переоцінену зону. Якщо у вас велика частка акцій, це можна інтерпретувати як дані, які свідчать про те, що настав час приділяти більше уваги розподілу активів і управлінню ризиками.