VENEZUELA ȘI PETROLUL. Un fir de discuție: Înaintea întâlnirii Trump-Big Oil de astăzi, opinia mea: există prea mult pesimism generalizat despre industria petrolieră venezueleană. În schimb, cred că există câteva butoaie ușoare pe hartă. GRATUIT DE CITIT (următoarele 7 zile) link: 🧵1/10

Sigur, vorbesc despre o recuperare *modestă*: sute de mii de b/d în loc de milioanele necesare pentru a readuce producția Venezuelei la apogeul anilor 1970. Totuși, acest lucru poate fi implementat pe parcursul a 12-18 luni — și fără cheltuieli exagerate. 🧵2/10

O mare parte din comentariile pesimiste se concentrează pe dificultățile butoaielor extra-grele ale Pariului Petrolier Orinoco. Dar asta trece cu vederea harta geologică: există petrol în alte părți ale bazinelor Maracaibo și Monagas (centre istorice ale industriei petroliere venezuelene) 🧵3/10

Unde comentariul peismist predominant este corect este că Venezuela are mult — foarte mult — țiței greu de obținut în pariul petrolier Orinoco. Criticii au dreptate și că dezvoltarea acestor rezerve ar dura probabil până la un deceniu și o investiție de ~100 miliarde de dolari. 🧵4/10

Bazinul Maracaibo din vest găzduiește Câmpurile de Coastă Bolívar, un grup care include situri legendare precum Tia Juana. Bazinul Monagas, la est, conține de asemenea mai multe câmpuri petroliere de top; mai presus de El Furrial. Toți au nevoie disperată de reparații. 🧵5/10

Vor juca companiile americane un rol important? Depinde la cine te referi. Pentru marile companii de servicii petroliere — Halliburton, Baker Hughes, SLB și Weatherford — răspunsul este da. Important este că Chevron, a doua cea mai bună companie petrolieră din SUA, este deja acolo. Sunt parii mari din industria petrolieră din SUA? Puțin probabil la început. 🧵6/10

Câtă producție suplimentară este realistă pe termen scurt? @SecretaryWright a vorbit despre ~700.000 b/d în 12-18 luni. Poate fi o exagerare. Aș fi mai confortabil să prevăd un interval de 300.000-500.000 până la mijlocul anului 2027. Totuși, asta contribuie la o piață suprasolicitată. 🧵7/10

Piața mărfurilor este de obicei vinovată de două păcate atunci când analizează națiunile bogate în petrol care ies din criză: oamenii își subestimează capacitatea de a recupera rapid o parte din producția pierdută; și supraestimează masiv câștigurile pe termen lung. Venezuela s-ar putea încadra în acest tipar. 🧵9/10