WENEZUELA I ROPA. Wątek: Przed dzisiejszym spotkaniem Trumpa z wielkimi koncernami naftowymi, moje zdanie: Jest zbyt wiele ogólnego pesymizmu dotyczącego wenezuelskiego przemysłu naftowego. Zamiast tego, wierzę, że na mapie są pewne łatwe do zdobycia baryłki. DOSTĘPNE ZA DARMO (przez następne 7 dni) link: 🧵1/10

Oczywiście, mówię o *skromnym* wzroście: setki tysięcy b/d, a nie miliony potrzebne do przywrócenia produkcji Wenezueli do szczytowego poziomu z lat 70-tych. Mimo to, można to wprowadzić do eksploatacji w ciągu 12 do 18 miesięcy — i bez oszałamiających wydatków. 🧵2/10

Wiele pesymistycznych komentarzy koncentruje się na trudnościach związanych z bardzo ciężkimi beczkami z Orinoco Oil Bet. Ale to pomija mapę geologiczną: w basenach Maracaibo i Monagas (historycznych centrach wenezuelskiego przemysłu naftowego) jest ropa naftowa gdzie indziej. 🧵3/10

Gdzie panujący pesymistyczny komentarz ma rację, to fakt, że Wenezuela ma dużo — bardzo dużo — trudnej do pozyskania ropy naftowej w Orinoco Oil Bet. Krytycy mają również rację, że rozwój tych zasobów zajmie prawdopodobnie tyle samo czasu, co dekada i ~$100 miliardów inwestycji. 🧵4/10

Basin Maracaibo na zachodzie jest domem dla Pola Wybrzeża Bolivara, klastra, który obejmuje legendarne miejsca takie jak Tia Juana. Basin Monagas na wschodzie również zawiera kilka czołowych pól naftowych; przede wszystkim El Furrial. Wszystkie pilnie potrzebują remontu. 🧵5/10

Czy amerykańskie firmy odegrają dużą rolę? To zależy, kogo masz na myśli. Dla dużych firm usług naftowych — Halliburton, Baker Hughes, SLB i Weatherford — odpowiedź brzmi tak. Co ważne, Chevron, druga co do wielkości firma naftowa w USA, już tam jest. A co z jego amerykańskimi konkurentami? Na początku mało prawdopodobne. 🧵6/10

Ile dodatkowej produkcji jest realistyczne w krótkim okresie? @SecretaryWright mówił o ~700 000 b/d w ciągu 12-18 miesięcy. To może być przesada. Czułbym się bardziej komfortowo przewidując zakres 300 000-500 000 do połowy 2027 roku. Mimo to, to zwiększa nadwyżkę na rynku. 🧵7/10

Rynek towarowy zazwyczaj grzeszy dwoma grzechami podczas analizy krajów bogatych w ropę, które wychodzą z kryzysu: Ludzie niedoceniają ich zdolności do szybkiego odbudowania utraconej produkcji; oraz masowo przeceniają długoterminowe zyski. Wenezuela może pasować do tego wzorca. 🧵9/10