Evident, sunt un trader cu o tendință lungă de volatilitate. Acolo mi-am construit cariera și averea. Dar este mereu interesant să vezi oameni vorbind despre volatilitatea scurtă ca și cum ar fi în mod inerent rea. Volatilitatea scurtă nu este nici mai bună, nici mai rea decât volatilitatea lungă. Este pur și simplu o poziție. Piețele sunt dinamice, iar poziționarea ar trebui să evolueze odată cu plata. Oricine nu înțelege asta nu înțelege cu adevărat ce este avantajul. Există regimuri în care ești compensat corespunzător pentru vânzarea volatilității și există regimuri în care cumpărarea volatilității este tranzacția oportunistă. Avantajul vine din a ști în ce mediu te afli, nu din a te angaja permanent într-o parte. Ca să fiu clar, dacă S&P este la 6921 și cineva oferă să cumpere o lună din banii puși de la tine pentru 6922, nu ai răspunde spunând că nu faci short volatility. Ai accepta acea tranzacție imediat. Aceeași logică se aplică invers atunci când volatilitatea este evaluată greșit la scădere și ar trebui să o cumperi. Concluzia este simplă. Să faci orice pe piața derivatelor fără discriminare, fie că cumperi volatilitate sau o vinzi, te va duce complet în dificultate. Avantajul vine din preț, structură și sincronizare, nu din ideologie. Nu e nimic rău în volum scurt când se concentrează pe schimb, nu lăsa camerele de ecou să-ți distrugă vederea.