私は明らかにロングボラティリティバイアスのトレーダーです。そこで私はキャリアと富を築いてきました。しかし、ショートボラティリティについて、まるでそれが本質的に悪いことのように語られるのはいつも興味深いことです。ショートボラティリティはロングボラティリティより優れているわけでも悪いわけでもありません。単にポジションに過ぎません。 市場は動的であり、配当に応じてポジショニングも進化すべきです。それを理解できない人は、エッジが何かを本当に理解していないのです。ボラティリティを売ることで適切な報酬が得られる体制もあれば、ボラティリティを買うことが機会主義的な取引である体制もあります。優位性は、どちらか一方に永遠に固執することではなく、自分がどの環境にいるかを知ることにあります。 具体的に言うと、S&Pが6921で、誰かが6922の資金から1ヶ月分買うと申し出た場合、ボラティリティをショートしていないとは言いません。すぐにその取引を受けるべきだ。同じ論理が逆に当てはまり、ボラティリティが下落に誤って価格設定されていて、買うべきです。 結論はシンプルです。デリバティブ市場で無差別に何かをすれば、ボラティリティを買うか売るかは、完全に損をするでしょう。エッジはイデオロギーではなく、価格、構造、タイミングから生まれます。ショートボルをコアにトレードに集中して行うなら問題ありません。エコーチェンバーに見せられてしまいましょう。