Investitorii instituționali au alocat aproximativ 10-15% din portofoliile lor piețelor private de zeci de ani. (Surse: NS Partners (2025); Date NEPC/Endowment (2025) În ultimii 25 de ani, investițiile de capital de risc au depășit acțiunile publice cu o medie de 3-5% anual, conform Cambridge Associates. Și, spre deosebire de majoritatea claselor de active, are o corelație foarte scăzută cu piețele publice (r ≈ 0,3), oferind o diversificare reală, nu doar un alt proxy de acțiuni. Dar iată ce se schimbă: Companiile rămân private mai mult ca niciodată. În 1999, a durat în medie 4 ani până la IPO. Astăzi sunt 11+ ani, iar nume precum OpenAI (500 miliarde de dolari) și SpaceX (350 miliarde de dolari) se numără acum printre cele mai valoroase 35 de companii din lume, deși nu au fost niciodată listate public. Asta înseamnă că majoritatea creării de valoare, faza exponențială, are loc acum înainte de IPO. Dacă investești doar pe piețele publice, te prezinți când creșterea a stagnat deja. Dar există un compromis. Piețele private necesită răbdare și diversificare. Randamentele tind să urmeze o lege de putere; studiile realizate de Cambridge Associates și Horsley Bridge arată că aproximativ 10% dintre investiții generează peste 80% din randamentele totale. Câțiva câștigători generează cele mai multe câștiguri, făcând ca orizonturile pe termen lung și expunerea largă să fie două factori cheie ai performanței. Totuși, oportunitatea este uriașă. AUM-ul piețelor private globale a depășit 13,1 trilioane de dolari în 2024 (Preqin), în creștere de +150% față de 2018. ...