Institutionaaliset sijoittajat ovat vuosikymmenten ajan sijoittaneet noin 10–15 % salkuistaan yksityisille markkinoille. (Lähteet: NS Partners (2025); NEPC/Endowment -tiedot (2025) Viimeisten 25 vuoden aikana riskipääomasijoittaminen on päihittänyt julkiset osakkeet keskimäärin 3–5 % vuosittain, Cambridge Associatesin mukaan. Ja toisin kuin useimmat omaisuusluokat, sillä on hyvin vähän korrelaatiota julkisiin markkinoihin (r ≈ 0,3), tarjoten todellista hajauttamista eikä pelkkää uutta osakekohtaista proxya. Mutta tässä on muutos: Yritykset pysyvät yksityisinä pidempään kuin koskaan. Vuonna 1999 listautuminen kesti keskimäärin 4 vuotta. Tänään on kulunut 11+ vuotta, ja nimet kuten OpenAI ($500B) ja SpaceX ($350B) ovat nyt maailman 35 arvokkaimman yrityksen joukossa, vaikka ne eivät koskaan listautuneet julkisesti. Se tarkoittaa, että suurin osa arvonluonnista, eksponentiaalisesta vaiheesta, tapahtuu nyt ennen listautumisantia. Jos sijoitat vain julkisille markkinoille, ilmestyt paikalle, kun kasvu on jo pysähtynyt. Mutta siinä on kompromissi. Yksityiset markkinat vaativat kärsivällisyyttä ja hajauttamista. Palautukset noudattavat yleensä potenssilakia; Cambridge Associatesin ja Horsley Bridgen tutkimukset osoittavat, että noin 10 % sijoituksista tuottaa yli 80 % kokonaistuotoista. Muutama voittaja tuo suurimman osan tuotoista, tehden pitkän aikavälin näkymistä ja laajasta näkyvyydestä kaksi keskeistä suorituskyvyn ajuria. Silti mahdollisuus on valtava. Maailmanlaajuisten yksityisten markkinoiden AUM ylitti 13,1 biljoonaa dollaria vuonna 2024 (Preqin), mikä on +150 % enemmän kuin vuonna 2018. ...