Investidores institucionais têm alocado cerca de 10-15% de seus portfólios para mercados privados há décadas. (Fontes: NS Partners (2025); Dados NEPC/Fundo de Dotação (2025) Nos últimos 25 anos, o investimento de capital de risco superou as ações públicas em média de 3 a 5% ao ano, segundo a Cambridge Associates. E, ao contrário da maioria das classes de ativos, ela tem correlação muito baixa com os mercados públicos (r ≈ 0,3), oferecendo uma diversificação real em vez de apenas mais um proxy de ações. Mas aqui está o que está mudando: As empresas estão permanecendo privadas por mais tempo do que nunca. Em 1999, levou em média 4 anos para ser IPO. Hoje, são 11+ anos, e nomes como OpenAI (US$ 500 bilhões) e SpaceX (US$ 350 bilhões) agora estão entre as 35 empresas mais valiosas do mundo, apesar de nunca terem sido listadas publicamente. Isso significa que a maior parte da criação de valor, a fase exponencial, agora está acontecendo antes do IPO. Se você está investindo apenas em mercados públicos, está aparecendo quando o crescimento já está estagnado. Mas há uma troca. Os mercados privados exigem paciência e diversificação. Retornos tendem a seguir uma lei de potência; estudos da Cambridge Associates e Horsley Bridge mostram que cerca de 10% dos investimentos geram mais de 80% do retorno total. Alguns vencedores geram a maior parte dos retornos, tornando horizontes de longo prazo e ampla exposição dois dos principais fatores de desempenho. Ainda assim, a oportunidade é enorme. A AUM dos mercados privados globais ultrapassou US$ 13,1 trilhões em 2024 (Preqin), um aumento de +150% em relação a 2018. ...