Como diz o velho ditado, "Não culpe o jogador... culpe o jogo." Aqui estão algumas reflexões sobre o projeto de lei sobre a estrutura do mercado cripto: O processo legislativo é confuso nos EUA, e isso é proposital; é como os Pais Fundadores quiseram. Após a revogação da deferência Chevron, a elaboração de leis tornou-se ainda mais difícil e exige que a legislação articule claramente o que os reguladores estão (e não estão) autorizados a fazer. Há um esforço sincero de pessoas como @SenatorTimScott para que o projeto de lei de estrutura do mercado @realDonaldTrump para assinatura. Como vimos com o GENIUS, um projeto que deveria ser "fácil", fica muito difícil no final. Esse é um projeto muito, muito difícil de aprovar, pois reconfigura completamente a estrutura do mercado financeiro. Alguns incumbentes gastaram bilhões — para obter vantagem na estrutura atual do mercado. Portanto, a mudança na estrutura do mercado de ações, por exemplo, mina essa vantagem atual. Espere muita "negociação de cavalos" neste ponto do processo. Isso leva tempo, então não me surpreende o atraso. Vamos ver se os legisladores conseguirão encontrar o equilíbrio e entregar algo que seja aceitável para os principais interessados em tradfi e criptomoedas. Mas... Mesmo que a lei não seja aprovada, estou confiante de que a indústria cripto ficará muito bem. Temos dois chefes de agência extremamente capazes, competentes e ponderados, @SECPaulSAtkins e @MichaelSelig. Estou confiante de que eles conseguirão dar aos participantes do setor a clareza necessária para operar de forma eficaz. Portanto, na ausência de um projeto de lei, a indústria ainda se beneficiará de três anos de precedentes. Teremos uma compreensão clara do que é um título e o que é uma mercadoria, por exemplo, e isso está no cerne do debate sobre a estrutura de mercado. Então, de qualquer forma, espero "clareza". Embora a lei certa seja ótima — ela simplifica o cumprimento por meio de um padrão nacional, já que hoje as commodities são reguladas em nível estadual; Se o resultado da "fabricação de salsichas" é uma má política — estamos melhores sem consagradá-los. Por fim, fiquei desapontado com algumas das emendas relacionadas à segurança nacional. O objetivo não deve ser aumentar o estado de vigilância. Não, podemos olhar para nossos Pais Fundadores para resolver a segurança nacional por meio de um programa neo-Privateer que licenciaria o setor privado para estender um manto de segurança por meio de um programa público-privado de hackers brancos — baseado no sucesso do programa de denunciantes. Ainda não vi isso nas marcações, mas espero que aparece.