GitHub Copilot ha pionierato l'assistenza alla codifica tramite AI. Primo sul mercato. 20 milioni di utenti. Poi Claude Code e OpenAI Codex sono stati lanciati a metà del 2025. Nel giro di sei mesi, gli installazioni giornaliere di Copilot hanno raggiunto il picco e sono diminuite mentre i concorrenti sono saliti oltre 100.000 combinati. La spada non è caduta su un ritardatario. Ha colpito il leader iniziale. Se Microsoft può perdere quote in sei mesi, nessuno è al sicuro. Ho analizzato 374 osservazioni trimestrali di NDR da 25 aziende software pubbliche. Per anni, il declino è sembrato graduale. La retention netta in dollari è scesa dal 125% nel 2022 al 112% nel 2025. Trimestre dopo trimestre. Nessun crollo quando è stato lanciato ChatGPT. Nessuna accelerazione quando le aziende hanno adottato Copilot. Poi è arrivato il 2026. Il 25° percentile è sceso dal 106% al 101% in un solo trimestre, toccando ora la linea di pareggio. Le aziende più deboli stanno sanguinando per prime. Zoom si attesta al 98%. Asana al 96%. Il quartile inferiore sta ora contrattando. Le aziende nel quartile inferiore affrontano minacce diverse, ma condividono una caratteristica: prodotti abbastanza semplici da essere sostituiti. (94% NDR) serve le PMI depresse dalle condizioni macroeconomiche. Zoom (98%) affronta alternative quasi gratuite in Teams e Google Meet. Asana (96%) offre flussi di lavoro per compiti che i concorrenti e gli agenti AI possono replicare. Pressione macro. Commoditizzazione. Competizione. AI. Ogni lama taglia in modo diverso. Il quartile inferiore vedrà perdite accelerate. Alcuni potrebbero scivolare in una contrazione aperta. La spada di Damocle pende da un singolo capello di cavallo. Per prodotti più semplici in categorie competitive, quel capello si sta sfibrando.