O GitHub Copilot foi pioneiro na assistência à programação por IA. Primeiro no mercado. 20 milhões de usuários. Depois, Claude Code & OpenAI Codex foi lançado em meados de 2025. Em seis meses, as instalações diárias do Copilot atingiram picos e diminuíram, enquanto os concorrentes ultrapassaram 100.000 no total. A espada não caiu em cima de um atrasado. Isso cortou o líder inicial. Se a Microsoft pode perder participação em seis meses, ninguém está seguro. Analisei 374 observações trimestrais de NDR de 25 empresas públicas de software. Por anos, o declínio pareceu gradual. A retenção líquida de dólares caiu de 125% em 2022 para 112% em 2025. Quarto por quarto. Sem penhasco quando o ChatGPT foi lançado. Nenhuma aceleração quando as empresas adotaram o Copilot. Depois veio 2026. O percentil 25 caiu de 106% para 101% em um único trimestre, agora chegando à linha de equilíbrio. As empresas mais fracas estão sangrando primeiro. O Zoom está em 98%. Asana em 96%. O quartil inferior agora está se contraindo. As empresas do quartil inferior enfrentam ameaças diferentes, mas compartilham uma característica: produtos simples o suficiente para serem substituídos. (NDR 94%) atende PMEs deprimidas por condições macroeconômicas. O Zoom (98%) enfrenta alternativas quase gratuitas no Teams e no Google Meet. A Asana (96%) oferece fluxos de trabalho que concorrentes e agentes de IA podem replicar. Pressão macro. Comoditização. Competição. IA. Cada lâmina corta de forma diferente. O quartil inferior verá perdas aceleradas. Alguns podem acabar em contração direta. A espada de Dâmocles está pendurada por um único crina de cavalo. Para produtos mais simples em categorias competitivas, esse pelo de cavalo está se desgastando.