Les flux d'ETF agrégés ne profitent pas de la baisse. La demande nette institutionnelle provient presque entièrement d'un groupe de plus en plus restreint d'acheteurs de style Trésor ayant encore une capacité de bilan. Ce n'est pas durable sous une pression continue. Un creux durable pour le Bitcoin nécessite probablement que ces acteurs inversent leur position — pas seulement ralentissent leurs ventes.