Geaggregeerde ETF-stromen kopen de dip niet. Netto institutionele vraag komt bijna volledig van een krimpende groep van Treasury-stijl kopers met resterende balanscapaciteit. Dat is niet duurzaam onder voortdurende druk. Een duurzame Bitcoin bodem vereist waarschijnlijk dat deze actoren hun positie omkeren — niet alleen hun verkoop vertragen.