综合ETF流入并没有在抄底。净机构需求几乎完全来自于一小部分仍有资产负债表能力的国债风格买家。在持续压力下，这种情况是不可持续的。一个持久的Bitcoin底部可能需要这些参与者逆转他们的持仓——而不仅仅是减缓他们的卖出。