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🧵Il n'y a aucune preuve que les déflations progressives qui se sont produites sous l'étalon-or classique, durant lesquelles les prix ont chuté à des taux reflétant à peu près le taux de croissance de la productivité totale des facteurs, étaient "coûteuses en termes d'emploi."
18 déc., 05:55
Les prix avaient tendance à redescendre après avoir augmenté. Sous l'étalon-or, c'est ainsi que cela fonctionnait. Mais cela avait un coût très élevé en termes d'emploi. Le suffrage universel / la montée du mouvement ouvrier ont rendu cela politiquement non viable. Mais cette leçon est malheureusement de plus en plus oubliée.
Oui, il y a eu des récessions—surtout aux États-Unis. Mais celles-ci étaient dues à des réglementations bancaires et monétaires défaillantes, et non au fonctionnement de l'étalon-or en soi. Considérez : le Canada a évité la plupart des crises que les États-Unis ont endurées, malgré le fait qu'il avait le même dollar en or.
Il est également important de reconnaître que l'ancienne chronologie des cycles du NBER exagère à la fois la durée et la fréquence des contractions américaines pendant l'ère de l'étalon-or. L'alternative plus récente de Joseph Davis est l'une des plusieurs alternatives plus fiables.
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