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🧵Não há evidências de que as deflações graduais que ocorreram sob o padrão clássico de bens, durante as quais os preços caíram a taxas que refletiam aproximadamente a taxa de crescimento da produtividade total dos fatores, foram "custosas em termos de emprego."
18/12, 05:55
Os preços costumavam voltar a descer depois de subirem. Sob o padrão-ouro, era assim que funcionava. Mas isso era muito custoso em termos de emprego. O sufrágio universal / a ascensão do movimento trabalhista tornaram isso politicamente inviável. Mas esta lição está cada vez mais perdida, infelizmente.
Sim, houve recessões—especialmente nos EUA. Mas estas foram devido a falhas na regulação bancária e monetária, e não ao funcionamento do padrão-ouro em si. Considere: o Canadá evitou a maioria das crises que os EUA enfrentaram, apesar de ter o mesmo dólar-ouro.
É também importante reconhecer que a antiga cronologia dos ciclos do NBER exagera tanto a duração quanto a frequência das contrações nos EUA durante a era do padrão-ouro. A alternativa mais recente de Joseph Davis é uma das várias alternativas mais fiáveis.
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