🧵لا يوجد دليل على أن الانخفاضات التدريجية التي حدثت تحت المعيار الكلاسيكي للسلعة، والتي انخفضت فيها الأسعار بمعدلات تقارير نمو نادر في إجمالي إنتاجية العوامل، كانت "مكلفة من حيث التوظيف."

نعم، كانت هناك ركود اقتصادي—خاصة في الولايات المتحدة. لكن ذلك كان بسبب تنظيم مصرفي وعملات معيبة، وليس بسبب عمل معيار الذهب بحد ذاته. تأمل في الاعتبار: تجنبت كندا معظم الأزمات التي مرت بها الولايات المتحدة، رغم امتلاكها نفس الدولار الذهبي.

من المهم أيضا أن ندرك أن تسلسل دورة NBER القديم يبالغ في طول وتكرار الانكماش في الولايات المتحدة خلال عصر المعيار الذهبي. البديل الأحدث لجوزيف ديفيس هو واحد من عدة بدائل أكثر موثوقية.