Je n'ai jamais vu un créateur de contenu réussir en marchant sur les autres. Chaque personne qui partage sincèrement mérite d'être encouragée. Si cela ne te plaît pas, si tu penses qu'il a tort, tu peux le critiquer, l'insulter, ça ne pose pas de problème, c'est ta liberté. Mais cela ne signifie pas que tu as raison, et cela ne veut pas dire qu'en dénigrant les autres, tu deviens plus important. Les personnes qui critiquaient les "macro dogs" lors du dernier cycle, maintenant elles parlent tous les jours de la baisse des taux. Ceux qui disaient que les données étaient inutiles, maintenant ils parlent tous les jours de la rétention des stablecoins. Et certains disent que les données des ETF ne sont pas utiles. Peux-tu s'il te plaît arrêter ? Ce qui est inutile, c'est ce que tu penses. Et si tu penses que c'est faux, si tu es si génial, pourquoi ne vas-tu pas au ciel ? Pourquoi Wall Street ne t'a-t-elle pas engagé comme analyste en chef ? Le respect est le minimum. Twitter est un espace public. Ce que tu trouves inutile ne signifie pas que les autres le trouvent inutile. Certaines personnes peuvent peut-être trouver des informations utiles sous un angle différent, et tous les partageurs ne cherchent pas à se donner de l'importance. Certains aiment expliquer les choses clairement. Si tu ne comprends pas quelque chose, renseigne-toi avant de parler. Je ne comprends rien à l'analyse technique, donc je n'ose jamais critiquer les enseignants en analyse technique. Au contraire, je discute souvent avec eux pour vérifier si mes opinions sont correctes. Je ne comprends rien à la métaphysique non plus, mais cela ne m'empêche pas de garder le contact avec les enseignants en métaphysique. Ce monde est une immense métaphysique. Critiquer ce-ci, accuser cela, regarde ce que tu publies, tu as vraiment le culot ?

Comment analyser les tendances du marché des derniers mois et comment envisager l'avenir du point de vue de l'expansion budgétaire 2.0 ? Vendredi dernier, nous avons discuté des tendances récentes du marché lors d'un échange sur l'espace, et nous avons publié l'enregistrement de cette conversation. 1. Dans l'ensemble, depuis le milieu d'avril, le marché a connu deux vagues de mouvements : La première vague, de la mi-avril au début juin, a été une hausse suivie d'un léger ajustement, cette phase étant principalement propulsée par le virage de Trump. La deuxième vague a commencé avec le bombardement des installations nucléaires iraniennes par les États-Unis et l'arrêt du conflit, jusqu'à maintenant (sous-entendant que les États-Unis n'ont pas abandonné leur leadership mondial). La date limite des droits de douane du 7 au 9 septembre a été reportée (à ce moment-là, nous avons discuté de la possibilité que le marché achète à nouveau). La semaine dernière, l'inflation a été conforme aux attentes et la saison des résultats a bien commencé. Bien sûr, pour le marché des cryptomonnaies, il y a aussi des éléments particuliers, comme l'adoption de la loi sur les stablecoins et la mise à l'ordre du jour de la loi sur la structure du marché des actifs numériques. Les caractéristiques de ces deux phases : à la mi-avril, le Bitcoin a réagi avant le marché boursier américain, tandis qu'à la fin juin, le marché boursier américain était plus fort. 2. Comment envisager l'avenir ? 1) Nous avons déjà discuté que l'adoption de la loi sur le grand plan américain signifie que les politiques de Trump passent d'une politique de resserrement à une politique d'expansion. Au début, l'accent était mis sur la réduction des coûts et l'amélioration de l'efficacité, mais maintenant, l'accent est mis sur la croissance économique. Nous avons déjà discuté de l'importance de cette loi. 2) Beaucoup de gens négligent que de 2023 à 2024, la Réserve fédérale sera dans une phase de resserrement de la politique monétaire (hausse des taux d'intérêt, réduction du bilan). Les lois sur les infrastructures et sur la science et les puces, représentant la "politique économique de Biden", sont le soutien logique de base des mouvements du marché. À la fin de 2023, j'ai discuté de ce point dans deux tweets sur la politique budgétaire et la liquidité. C'est pourquoi on l'appelle l'expansion budgétaire 1.0, et maintenant Trump est à l'expansion budgétaire 2.0. À moyen et long terme, cela forme un nouveau soutien pour le marché. Dans le cadre de l'expansion budgétaire 2.0, il est très probable que les taux d'intérêt continuent de baisser (une ou deux baisses de taux cette année, et cela continuera l'année prochaine, maintenant que nous maintenons le jugement de l'assouplissement limité au cours des deux prochaines années, comme discuté au troisième trimestre de l'année dernière). 3) Le plus grand moteur pour le marché des cryptomonnaies réside dans la loi sur les stablecoins et la loi sur la structure du marché des actifs numériques, qui entraînent une vague de stablecoins, une tendance à la fusion entre les cryptomonnaies et les actions, et la véritable mise en œuvre des actifs réels, favorisant une adoption massive. L'expansion budgétaire 2.0 est le soutien logique de base du marché macroéconomique, tandis que la loi sur les stablecoins et la loi sur la structure du marché des actifs numériques soutiennent les actifs cryptographiques, formant ainsi une base solide pour le marché à moyen et long terme. 3. Quels pourraient être les risques futurs ? 1) Cependant, nous avons également discuté que la plus grande contrainte politique de l'expansion budgétaire 2.0 est que la taille de la dette américaine continue d'augmenter. Bien que la dette américaine ne soit pas en crise de défaut, il existe un risque que les rendements des obligations à long terme augmentent, ce qui pourrait freiner l'appétit pour le risque du marché et impacter les actifs risqués. 2) À court terme, la date limite des droits de douane du 1er août est à surveiller. Auparavant, dans un tweet sur ce que Trump voulait concernant les droits de douane, le risque réside dans le fait que Trump ne cède pas du tout. L'UE, le Japon et la Corée du Sud auront du mal à trouver un compromis (on a l'impression que leurs attentes de concessions de Trump ne sont pas très élevées). Si les nouveaux droits de douane sont appliqués le 1er août, cela aura un certain impact sur le marché. En particulier, Trump commence à être agacé d'être toujours perçu comme quelqu'un qui recule au moment crucial. La semaine dernière, le Wall Street Journal a rapporté que Trump avait abandonné l'idée de renvoyer Powell sous les conseils de Bessent. Aujourd'hui, Trump a déclaré : "Je n'ai besoin de personne pour m'expliquer les enjeux, c'est à moi d'expliquer aux autres", ce qui montre son irritation. Nous ne pouvons pas nous attendre à ce que Trump cède toujours. Bien sûr, si aucun accord n'est trouvé et que les droits de douane sont appliqués directement, je pense que l'impact sera bien moindre que celui du début avril. Le marché boursier américain subira simplement un léger ajustement, et le marché des cryptomonnaies sera naturellement affecté. Ensuite, Bessent pourrait intervenir pour réduire les droits de douane, ce qui pourrait également être une nouvelle opportunité d'achat. À court terme, il faut également surveiller l'évolution de l'inflation. Mon point de vue est que l'inflation des biens due aux droits de douane sera compensée par la baisse de l'inflation énergétique et des services. Dans l'ensemble, la logique à moyen et long terme est solide. Il y aura quelques petites vagues de chocs de risque qui entraîneront des ajustements du marché, mais je pense que la probabilité d'un choc de risque de grande ampleur similaire à celui de mars ou avril est faible.

Concernant la tentative de Trump de renvoyer Powell hier soir, comme mentionné précédemment : le licenciement sans raison de Powell remet en réalité en question l'indépendance de la Réserve fédérale, qui est garantie par la loi américaine (remettant en cause le système constitutionnel) ; que ce soit en s'adressant à Powell ou en incitant les membres de la Réserve fédérale à se retourner contre lui pour soutenir une baisse des taux, ou en annonçant à l'avance le prochain président de la Réserve fédérale, ou en essayant de forcer Powell à démissionner en dépassant le budget des rénovations du bâtiment de la Réserve fédérale, tout cela fait partie d'un jeu politique dans le cadre de la loi constitutionnelle. Licencier Powell n'est pas le meilleur choix, le meilleur choix serait de le pousser à démissionner. Dans les dix mois à venir, Powell pourrait : 1) démissionner de son plein gré ; 2) rester jusqu'à la fin de son mandat mais Trump nommerait un candidat à la présidence à l'avance ; 3) être licencié. Pour Trump, le meilleur scénario est naturellement le 1), le second meilleur est le 2), et actuellement, le marché se concentre davantage sur la trajectoire de la politique des taux d'intérêt après l'arrivée du nouveau président. Bien sûr, si c'est le 3), cela causera également un certain choc, mais l'impact devrait être limité.

Plus le marché haussier est fou, plus nous devons rester calmes. Hier, je n'ai pas tweeté, mais j'ai pris le temps de résumer et d'organiser mes réflexions de ces derniers jours : Première question, quel est le fil conducteur de la narration dans le monde des cryptomonnaies cette fois-ci ? #BTC 15000➡️120000 Ce marché haussier atypique dure depuis deux ans et demi. Pourquoi disons-nous que c'est un marché haussier atypique ? Parce que c'est un marché haussier qui a éclaté pendant un cycle de resserrement. En excluant le rebond excessif de l'ensemble des cryptomonnaies au début du marché haussier (après le grand ours de 2022) et les diverses narrations qui ont été plus tard réfutées (L2, modularité, etc.), et en excluant également les histoires secondaires qui ont émergé en raison du manque de liquidité pendant le marché haussier, si nous regardons d'un point de vue global, il n'y a toujours pas de narration principale excitante dans le monde des cryptomonnaies. Ce marché haussier peut essentiellement être défini comme un "marché haussier de capitaux" dominé par les États-Unis après le transfert de mains entre l'Est et l'Ouest lors de la saison 20-21. La caractéristique de ce marché haussier est que les altcoins vont toujours connaître des rebonds excessifs lors de chaque petite tendance, tandis que le Bitcoin continue de grimper. Deuxième question, Ethereum. #ETH (1300➡️3800) En suivant la logique de la première question, examinons Ethereum ; mais avant de regarder Ethereum, décomposons d'abord les différentes phases de ce marché haussier du Bitcoin, de 15476➡️30000, qui a connu un rebond excessif après un profond marché baissier. Mais après 30000 ? Jusqu'à maintenant 120000 ? Attentes de baisse des taux ? Attentes d'ETF et afflux de fonds après l'approbation de l'ETF ? Si nous relions l'ensemble du mouvement du Bitcoin après avoir franchi les 30000 en octobre 2023, nous avons la réponse. Cette période (202310➡️maintenant) est-elle paisible ? Y a-t-il eu des nouvelles négatives ? Problèmes de taux d'intérêt au Japon, problèmes de guerre, les bonnes nouvelles après l'élection de Trump, guerre commerciale... mais cela a-t-il retardé la montée du Bitcoin ? Non seulement cela n'a pas retardé, mais cela a même conduit à de nouveaux sommets. Je veux dire que c'est le plan ultime des "McSaylor". Pourquoi disons-nous qu'il faut d'abord décomposer le Bitcoin ? Parce que le Bitcoin est le modèle qu'Ethereum a déjà suivi, et ce que nous pouvons voir maintenant, c'est que le capital commence à reproduire le chemin du Bitcoin sur Ethereum. Pourquoi Ethereum est-il passé de 1300 à 3800 si rapidement, sans donner aux gens la moindre chance de réagir ? À part un léger ajustement au début, il a ensuite suivi de près les indicateurs techniques de faible niveau ? Parce que ce chemin est familier, trop familier, le Bitcoin vient juste de le parcourir. Troisième question : la pensée à venir. En suivant la logique que nous avons clarifiée, nous pouvons tirer les conclusions suivantes : 1. Les altcoins sont juste des coureurs d'accompagnement, au moins jusqu'à ce qu'il y ait une narration endogène suffisamment excitante dans le monde des cryptomonnaies, les altcoins ne peuvent être que des rebonds excessifs ; pensez-vous qu'il est facile de choisir 3 à 5 cryptomonnaies parmi des milliers qui vont augmenter de 10000 % ? Ou est-il plus facile de réaliser un gain de 100 % sur le Bitcoin ou l'Ethereum ? Si vous souhaitez parier sur les rendements du premier, pourquoi ne pas vérifier si votre position a surpassé les gains du Bitcoin et de l'Ethereum ? 2. Il faut donner à Ethereum suffisamment d'espace d'imagination. Bien que cette question soit simple, la mettre en pratique n'est pas facile, car poursuivre des sommets est toujours difficile. Notre système de trading, notre système technique, rejette naturellement ce type de hausse dominée par l'émotion et le capital ; 3. Dans un marché haussier, les indicateurs techniques, en particulier les indicateurs techniques de faible niveau, deviennent inefficaces ; c'est aussi pourquoi de nombreux traders techniques ont raté cette montée ou sont sortis en cours de route ; Surachat ? Divergence ? Attendre un repli ? Attendre un repli signifie que ceux qui sortent ont du mal à revenir ; car un marché haussier est toujours émotionnel, et non technique, car un marché haussier est irrationnel. Enfin, Un marché haussier est une grande retraite. Nous ne pouvons pas prédire le sommet du marché dans son ensemble, et il est également difficile de prédire le sommet de certaines cryptomonnaies. Ce que nous pouvons faire, c'est planifier raisonnablement nos positions et nos stratégies pour faire face à des mouvements de marché que nous ne pouvons pas prédire avec précision ; Prendre des bénéfices n'est pas une erreur, poursuivre des sommets n'est pas une erreur, l'erreur est de poursuivre après avoir pris des bénéfices, de ne pas couper ses pertes après avoir poursuivi, et d'être rongé par des émotions folles après avoir cessé de couper ses pertes, ce qui entraîne des pertes répétées. Je me souviens d'avoir vu il y a quelques jours ce que disait un expert du marché boursier : après une offensive, la première pensée doit toujours être la défense ; et une défense sans offensive n'est pas une défense, c'est perdre de l'argent ; parvenir à un équilibre entre attaque et défense est une compétence de haut niveau ; Je veux dire, ne pensez pas trop, et surtout ne désirez pas trop, dans un marché simple, gagnez l'argent que vous pouvez raisonnablement gagner !

Comment analyser les tendances du marché des derniers mois et comment envisager l'avenir du point de vue de l'expansion budgétaire 2.0 ? Vendredi dernier, nous avons discuté des tendances récentes du marché lors d'un échange sur l'espace, et nous avons publié l'enregistrement de cette conversation. 1. Dans l'ensemble, depuis le milieu d'avril, le marché a connu deux vagues de mouvements : La première vague, de la mi-avril au début juin, a été une hausse suivie d'un léger ajustement, cette phase étant principalement propulsée par le virage de Trump. La deuxième vague a commencé avec le bombardement des installations nucléaires iraniennes par les États-Unis et l'arrêt du conflit, jusqu'à maintenant (sous-entendant que les États-Unis n'ont pas abandonné leur leadership mondial). La date limite des droits de douane du 7 au 9 septembre a été reportée (à ce moment-là, nous avons discuté de la possibilité que le marché achète à nouveau). La semaine dernière, l'inflation a été conforme aux attentes et la saison des résultats a bien commencé. Bien sûr, pour le marché des cryptomonnaies, il y a aussi des éléments particuliers, comme l'adoption de la loi sur les stablecoins et la mise à l'ordre du jour de la loi sur la structure du marché des actifs numériques. Les caractéristiques de ces deux phases : à la mi-avril, le Bitcoin a réagi avant le marché boursier américain, tandis qu'à la fin juin, le marché boursier américain était plus fort. 2. Comment envisager l'avenir ? 1) Nous avons déjà discuté que l'adoption de la loi sur le grand plan américain signifie que les politiques de Trump passent d'une politique de resserrement à une politique d'expansion. Au début, l'accent était mis sur la réduction des coûts et l'amélioration de l'efficacité, mais maintenant, l'accent est mis sur la croissance économique. Nous avons déjà discuté de l'importance de cette loi. 2) Beaucoup de gens négligent que de 2023 à 2024, la Réserve fédérale sera dans une phase de resserrement de la politique monétaire (hausse des taux d'intérêt, réduction du bilan). Les lois sur les infrastructures et sur la science et les puces, représentant la "politique économique de Biden", sont le soutien logique de base des mouvements du marché. À la fin de 2023, j'ai discuté de ce point dans deux tweets sur la politique budgétaire et la liquidité. C'est pourquoi on l'appelle l'expansion budgétaire 1.0, et maintenant Trump est à l'expansion budgétaire 2.0. À moyen et long terme, cela forme un nouveau soutien pour le marché. Dans le cadre de l'expansion budgétaire 2.0, il est très probable que les taux d'intérêt continuent de baisser (une ou deux baisses de taux cette année, et cela continuera l'année prochaine, maintenant que nous maintenons le jugement de l'assouplissement limité au cours des deux prochaines années, comme discuté au troisième trimestre de l'année dernière). 3) Le plus grand moteur pour le marché des cryptomonnaies réside dans la loi sur les stablecoins et la loi sur la structure du marché des actifs numériques, qui entraînent une vague de stablecoins, une tendance à la fusion entre les cryptomonnaies et les actions, et la véritable mise en œuvre des actifs réels, favorisant une adoption massive. L'expansion budgétaire 2.0 est le soutien logique de base du marché macroéconomique, tandis que la loi sur les stablecoins et la loi sur la structure du marché des actifs numériques soutiennent les actifs cryptographiques, formant ainsi une base solide pour le marché à moyen et long terme. 3. Quels pourraient être les risques futurs ? 1) Cependant, nous avons également discuté que la plus grande contrainte politique de l'expansion budgétaire 2.0 est que la taille de la dette américaine continue d'augmenter. Bien que la dette américaine ne soit pas en crise de défaut, il existe un risque que les rendements des obligations à long terme augmentent, ce qui pourrait freiner l'appétit pour le risque du marché et impacter les actifs risqués. 2) À court terme, la date limite des droits de douane du 1er août est à surveiller. Auparavant, dans un tweet sur ce que Trump voulait concernant les droits de douane, le risque réside dans le fait que Trump ne cède pas du tout. L'UE, le Japon et la Corée du Sud auront du mal à trouver un compromis (on a l'impression que leurs attentes de concessions de Trump ne sont pas très élevées). Si les nouveaux droits de douane sont appliqués le 1er août, cela aura un certain impact sur le marché. En particulier, Trump commence à être agacé d'être toujours perçu comme quelqu'un qui recule au moment crucial. La semaine dernière, le Wall Street Journal a rapporté que Trump avait abandonné l'idée de renvoyer Powell sous les conseils de Bessent. Aujourd'hui, Trump a déclaré : "Je n'ai besoin de personne pour m'expliquer les enjeux, c'est à moi d'expliquer aux autres", ce qui montre son irritation. Nous ne pouvons pas nous attendre à ce que Trump cède toujours. Bien sûr, si aucun accord n'est trouvé et que les droits de douane sont appliqués directement, je pense que l'impact sera bien moindre que celui du début avril. Le marché boursier américain subira simplement un léger ajustement, et le marché des cryptomonnaies sera naturellement affecté. Ensuite, Bessent pourrait intervenir pour réduire les droits de douane, ce qui pourrait également être une nouvelle opportunité d'achat. À court terme, il faut également surveiller l'évolution de l'inflation. Mon point de vue est que l'inflation des biens due aux droits de douane sera compensée par la baisse de l'inflation énergétique et des services. Dans l'ensemble, la logique à moyen et long terme est solide. Il y aura quelques petites vagues de chocs de risque qui entraîneront des ajustements du marché, mais je pense que la probabilité d'un choc de risque de grande ampleur similaire à celui de mars ou avril est faible.

Les données PPI de juin aux États-Unis, récemment publiées, sont toutes inférieures aux attentes et en baisse par rapport aux valeurs précédentes, en particulier le PPI et le PPI de base qui affichent tous deux une variation mensuelle de 0%, largement en deçà des prévisions. Le PPI, en tant qu'indice des prix au niveau de la vente en gros, est en amont des données d'inflation CPI et PCE, ce qui suggère que les données PCE de juin devraient être très bonnes, et même qu'elles pourraient donner des indications préalables sur les données d'inflation de juillet. C'est une donnée favorable pour le marché. Avant-hier, j'ai dit que "la cupidité est plus difficile à inverser que la peur", ce qui renforce sans aucun doute le sentiment du marché et les attentes de baisse des taux d'intérêt à l'avenir. L'indice des prix à la production (PPI), qui couvre le passage des producteurs aux grossistes, a considérablement chuté sans refléter l'impact des droits de douane. Personnellement, je pense qu'il y a deux raisons : Premièrement, aujourd'hui, dans le tweet "Que veut vraiment Trump concernant les droits de douane ?" Deuxièmement, le ralentissement du secteur des services. La baisse des données PPI de juin, qui ne répondent pas aux attentes, est principalement due à la baisse des prix dans le secteur des services. Hier, les données CPI montraient également que le CPI de base était inférieur aux prévisions.